20240306-东吴证券-宇通客车-600066.SH-向上趋势明朗_2月产销数据持续超预期__3页_409kb

宇通客车（600066）投资分析报告

公司亮点
◼ 2月销量1385辆，同比+76%/环比-50%；1-2月累计销量4182辆，同比+104%。出口保持高增长，国内市场需求回补，3月有望维持高景气。
◼ 大中客（占比95%）同比、环比双增长，去库节奏改善。2月整体库存在补，全年累计补库。
◼ 基建及疫情修复驱动商用车需求，行业进入上行周期。宇通凭借产品优势抢占份额，现金流改善显著。

核心数据摘要
◼ 盈利预测：2023E EPS 0.75元，PE 59倍。2024E EPS 1.1元，PE 32倍。
◼ 财务预测：2023年营收267亿元（同比+23%），归母净利润165亿元（同比+117%）。
◼ 近期PE波动：当前P/E 32倍。

风险提示
◼ 全球经济复苏不及预期；海外需求波动风险
◼ 仅维持“买入”评级，重点布局高股息、高成长标的

数据截至2024年3月6日，具体影响请结合最新动态判断。