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中芯国际拟再建新厂，持续推荐上游设备及材料

核心内容

中芯国际于2022年8月27日发布公告，宣布与天津市西青经济开发集团有限公司和天津西青经济技术开发区管理委员会签署《中芯国际天津12英寸晶圆代工生产线项目合作框架协议》，计划建设一座12英寸晶圆代工生产线。该项目规划建设产能为10万片/月，可提供28纳米至180纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务，投资总额达75亿美元（约合505.9亿元人民币）。

主要观点

国内芯片代工逆势扩产，国产化进程加速

• 中芯国际已在多个城市布局晶圆厂，包括北京、深圳、上海临港，设计产能分别为10万片/月、4万片/月、10万片/月。
• 上海临港项目已于2022年初破土动工，北京和深圳项目稳步推进。
• 加上天津新厂，中芯国际12英寸晶圆的扩产计划将达到34万片/月，显著提升国内芯片制造能力。
• 国内晶圆厂的扩产和国产化进程的加快，将对上游半导体设备及材料产生持续拉动作用。

上游设备及材料国产化率较低，需求有望提升

• 当前半导体设备及材料的国产化率较低，但随着国内晶圆厂产能扩张，相关设备和材料的需求将大幅上升。
• 该趋势为上游企业提供了良好的发展机遇。

关键信息

推荐标的

• 半导体设备：中微公司、北方华创、拓荆科技、至纯科技、芯源微、万业企业、华兴源创
• 半导体零部件：新莱应材，关注江丰电子
• 半导体材料：沪硅产业、立昂微

投资评级

• 领先大市-A：维持评级

风险提示

• 研发进展不及预期
• 晶圆厂资本开支不及预期
• 半导体景气不及预期

行业表现

分析师信息

• 马良
  SAC执业证书编号：S1450518060001
  邮箱：maliang2@essence.com.cn
  电话：021-35082935

• 郭旺
  SAC执业证书编号：S1450521080002
  邮箱：guowang@essence.com.cn

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公司评级体系

收益评级

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上

风险评级

• A：正常风险，未来6-12个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动
• B：较高风险，未来6-12个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动

免责声明

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