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市场早评 | 2024/12/03

一、整体市场表现

1. 股指
   两市合计成交17867亿，较上一日增加784亿。多数指数涨超10%，如中证2000、万得微盘涨幅显著，市场情绪偏暖。两部门政策推动国资创投机制调整，稳增长措施密集落地。

2. 宏观与资金面
   美联储利率回升、美强欧弱，中美利差走扩。国内PMI上行，经济压力犹存，政策托底意图明确。融资额5525亿，隔夜shibor跌至13190%；10年国债利率33533%，股市估值分位处历史中位以下，股债性价比凸显。

二、主要品种分析

1. 期货市场

• 股指期货（IF等）：建议单边多单持有，套利暂无推荐。
• 国债：短期观望为主，但美债利率回升与经济政策落地形成矛盾。
• 贵金属：黄金强于白银，沪金震荡区间参考602-631元/克；沪银8150一线逢高抛空。

2. 有色金属

• 铜/铝：国内政策驱动预期改善，铜铝库存去库，价格支撑较强，沪铜区73400-74500元/吨，铝价参考20000-20800元/吨。
• 锌/镍：锌价进口亏损扩大，驱动不足；镍价区间震荡，参考123000-128000元/吨。
• 工业硅/纯碱：西南工业硅减产不及预期，纯碱供需偏弱，空头趋势明显。

3. 能源化工

• 原油：利空政策叠加OPEC增产预期，但短期震荡区间65-72美元/桶。
• 橡胶：供需博弈加剧，NR策略建议逢支持护，RU升水过大短期回调风险高。
• 甲醇/乙二醇：供应收缩预期下，建议多配甲醇，PTA警惕空头陷阱。

4. 农产品

• 豆粕：美豆丰产预期压制盘面，国内库存宽松，短期震荡偏空。
• 棕榈油：马来出口数据超预期，中期库存偏低支撑价格。
• 白糖：政策预期升温，维持震荡高位，逢高抛空。

本总结由AI生成，仅作信息参考。市场有风险，投资需谨慎。