20240924-上海证券-固定收益周报_LPR降息落空_利率债看多情绪强_4页_438kb

固定收益周报（20240916-20240922）总结

过去一周（2024年9月16日至20日），利率债价格整体上涨，收益率曲线趋于平坦，国债期货表现强势，尤其是活跃合约大幅上升。10年期国债期货涨幅明显，而收益率方面出现分化，长期限债券收益率下降，短端收益率上升，曲线平坦化趋势增强。

资金面变化显著，R007和DR007利率提升超过300个基点，债市杠杆水平小幅下降，银行间质押式回购余额支持这一变化。尽管LPR降息落空，市场对利率债的看多情绪仍然较强，资金价格上升并未改变这一趋势。

城投债和产业债成交活跃度有所提升，活跃区域内多数债券收益率上升，行业分布集中于多个高流动性领域。金融债方面，国有大行和股份制银行成为主要成交主体，不同评级和期限的金融债收益率普遍上升。

展望未来，市场对利率波动的容忍度仍在，降息预期未达一致，利率债短期内可能继续低位波动，长期配备仍以较短久期品种为主，配置建议聚焦于期限较短且流动性良好的债券。

总体而言，本周固定收益市场在收益率水平、资金变动及政策预期上出现显著变化，投资者需仔细衡量不同期限与信用等级债券的风险和收益关系，灵活调整投资策略。