20240723-大越期货-棉花期货早报_30页_1mb

棉花期货早报总结 - 2024年7月23日

本报告由大越期货投资咨询部分析。根据7月USDA报告，美棉产量增加但全球库存下降，呈现中性偏多信号。ICAC报告显示，2023/24年度全球棉花产量预计在2409万吨左右，消费量略高于产量，库存水平1851万吨。与此同时，我国6月纺织品服装出口同比大幅增长254%，显示消费端复苏迹象。国内棉花方面，6月进口量同比上升86%，但棉纱进口大幅下降213%，农业部预测24/25年度国内棉花期末库存约777万吨，消费相对偏强。

产需对比方面，6月进口棉花16万吨，国内产量558万吨，进口较普通高低年内，库存仍维持高位。6月纺织品出口大幅提升，显示下游需求回暖，带来支撑。

基差情况：3128b品种棉花全国均价15742元，较郑州期货09合约升水1127元，显示市场对现货的看涨预期强烈。

盘面走势中性；均线偏平，表明市场缺乏明显方向，建议关注企稳后的短期热点。主力09合约目前贴水现货超过1000点，临近交割，投资者可关注价差回归节奏。主力持仓空头力量增强，短期或偏空。

未来关注点：产量下降带来支撑，但外贸订单下滑、疆棉出口受阻构成压力。天气与后期订单需求是关键驱动因素，多单可逢低布局远月合约，但仍需谨慎对待近期的空头趋势。