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碳酸锂周报（东亚期货）——2024年8月24日分析总结

一、供需分析

1. 碳酸锂供需：

   • 7月供需差15862吨，8月收窄至4815吨，供需紧张略有缓解。
   • 8月预估供应82610吨，需求77795吨，供应过剩收缩至4815吨。
   • 锂库存激增，SMM显示7月月度库存80270吨，本周周度库存132560吨，冶炼厂及电池厂库存持续累积。

2. 氢氧化锂与新能源电池：

   • 氢氧化锂市场需求增长，产量同比增速保持在20%以上，但价格环比下跌明显。
   • 三元电池产量增速放缓，磷酸铁锂电池产量继续高速增长，占比提升。

3. 碳酸锂库存现状：

   • SMM与百川数据差异显著：SMM本周周度库存132560吨，百川显示工厂库存仅34405吨。
   • 库存压力增大，中游（如冶炼厂）与下游（电池厂）库存均处于高位。

二、价格与成本

1. 碳酸锂现货价环比下跌126%至74250元/吨，期货价73350元/吨，基差扩大至900元/吨。
   • 全球碳酸锂价格处于下行通道，与其他正极材料如钴酸锂、锰酸锂价格同步下跌。
   • 动力电池成本压缩明显，磷酸铁锂电池盈利空间最大。

三、进出口及原料趋势

• 锂精矿进口依赖度高，从澳大利亚和津巴布韦进口为主。
• 全球氢氧化锂、碳酸锂产量增速仍高于国内，但在新能源车转型过程中，磷酸铁锂电池原材料供给压力较大。
  • 锂进出口政策与锂盐价格联动需要持续关注。

四、风险与展望

• 下行风险：碳酸锂价格继续下行可能导致微利或亏损，产业链利润压缩。
• 机遇：磷酸铁锂电池和储能电池需求增长仍需关注。

五、服务说明

• 东亚期货提供交易咨询、风险管理和研究服务。
• 投资者需密切跟踪新能源车销量、储能装机量及全球碳酸锂供需变化。

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