20160516-中航证券-房地产行业动态周报_销售回暖_库存改善_11页_536kb

报告摘要

房地产行业动态周报总结

核心内容

本报告为2016年5月16日发布的中航证券房地产行业周报，内容涵盖房地产板块行情回顾、市场动态、行业新闻以及投资建议。整体显示房地产市场在政策调控和去库存背景下，呈现销售回暖、库存改善的趋势。

主要观点

房地产板块表现：
- 房地产板块周跌幅为4.22%，在申万27个一级行业中排名第10。
- 沪深300指数周跌幅为1.77%，房地产板块表现弱于大盘。
市场动态：
- 商品住宅成交：
  - 重点覆盖的32个大中城市商品住宅成交面积为562.16万平方米，环比上升11.73%，同比上升17.67%。
  - 一线城市成交面积环比上升24.11%，但同比略有下降；二线城市成交面积环比上升5.21%，同比大幅增长30.12%；三线城市成交面积环比上升22.16%，同比上升6.87%。
  - 深圳、济南、石家庄、惠州、湘潭等城市成交面积涨幅显著。
- 库存去化：
  - 重点覆盖的17个大中城市商品住宅可售面积为10212.17万平方米，环比上升1.02%，同比下降17.19%。
  - 重点城市去化周期为39.80周，环比下降8.09%，同比下降43.35%，显示库存持续改善。
  - 一二三线城市去化周期同比分别下降16.23%、43.47%、50.34%，库存去化压力持续缓解。
行业新闻：
- 住建部计划到2020年形成供应主体多元的住房租赁市场体系，包括制定人均居住面积标准、推动住房改造为租赁用途等。
- 甘肃省所有市州实现住房公积金“互认互贷”，促进房地产市场交易和去库存。
- 广州与长沙建立住房公积金异地使用合作关系，方便异地购房职工申请公积金贷款。
投资建议：
- 在“一线楼市受调控，三线楼市去库存”的背景下，建议关注城市竞争力较高的地区房地产公司。
- 重点关注在热点二线城市布局较多资源的滨江集团与泰禾集团，以及积极发展产业新城业务的华夏幸福。

关键信息

行情数据

沪深300指数：3074.94点，周跌幅1.77%
房地产指数：4,553点，周跌幅4.22%
总市值：22,934亿元
流通A股价值：17,665亿元
PE：23.4
PB：2.2

商品住宅成交

一线城市：562.16万平方米，环比上升11.73%，同比上升17.67%
二线城市：334.98万平方米，环比上升5.21%，同比上升30.12%
三线城市：131.85万平方米，环比上升22.16%，同比上升6.87%
重点城市：
- 深圳：成交面积环比上升106.04%，但同比大幅下降67.11%
- 济南：成交面积环比上升26.69%，同比上升67.66%
- 石家庄：成交面积环比上升38.37%，同比上升50.46%
- 惠州：成交面积环比上升49.26%，同比上升105.26%
- 湘潭：成交面积环比上升177.72%，同比上升138.54%

库存去化

重点城市：可售面积10212.17万平方米，环比上升1.02%，同比下降17.19%
去化周期：39.80周，环比下降8.09%，同比下降43.35%
一二三线城市去化周期：
- 一线：36.22周，环比下降3.45%，同比下降16.23%
- 二线：25.17周，环比下降3.04%，同比下降43.47%
- 三线：82.59周，环比下降5.24%，同比下降50.34%

公司公告

泰禾集团：筹划非公开发行股票，股票于5月13日起停牌，预计5个交易日内复牌。
滨江集团：完成非公开发行A股股票，总股本增至3,111,443,890股，控股股东增持0.10%股份。
世联行：控股子公司启动改制设立股份有限公司并申请新三板挂牌，拟以6,500万元增资全资子公司。
华发股份：拟收购珠海华耀商贸发展有限公司30%股权，交易金额为97,530万元，需提交股东大会审议。
华夏幸福：非公开发行2016年公司债券（第四期）完成发行，发行规模40亿元，票面利率5.38%。

投资评级

行业投资评级：增持，预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
个股投资评级：
- 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平，股价将上涨。
- 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若，股价通常上涨。
- 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平，股价不会上涨。