20220601-国金证券-欧普康视-300595.SZ-获批硫酸阿托品滴眼液_完善眼视光领域布局_4页_1mb

欧普康视 (300595.SZ) 买入（维持评级）总结

核心内容

欧普康视是一家专注于眼科领域的公司，近期因其控股子公司合肥康视眼科医院获得《医疗机构制剂注册批件》，获批生产0.01%浓度硫酸阿托品滴眼液，用于儿童青少年近视防控。该产品获批将与公司现有的角膜塑形镜产品形成协同效应，进一步增强其在眼视光领域的竞争力。

公司当前股价为45.80元，总市值约为390.17亿元，总股本为8.52亿股，已上市流通A股为6.25亿股。年内股价最高为108.07元，最低为29.69元。

主要观点

• 产品布局拓展：公司通过获批0.01%硫酸阿托品滴眼液，进一步完善了其在眼视光领域的布局，提升了产品组合的多样性。
• 一体化服务提升：公司旗下安徽医科大学康视眼科医院已获得互联网医院执业资质，实现线上线下一体化服务，增强了患者体验和运营效率。
• 盈利预期良好：根据预测，公司2022-2024年归母净利润分别为7.44亿元、9.84亿元、12.89亿元，年均增长率约31%。EPS预计分别为0.88元、1.16元、1.52元，对应PE倍数分别为41、31、23，显示盈利能力和估值吸引力。
• 市场评级积极：市场中相关报告对欧普康视的评级以“买入”为主，平均评分1.00，表明市场对其未来表现持乐观态度。

关键信息

财务数据概览

市场与投资建议

• 评级与评分：市场平均评分1.00，对应“买入”评级。
• 盈利预测：预计公司2022-2024年归母净利润分别同比增长34%、32%、31%。
• 估值指标：P/E从114.80降至23.38，P/B从28.39降至6.09，显示公司估值逐渐合理化。

风险提示

• 医疗事故风险
• 行业竞争加剧
• 原材料供应商集中

附录：三张报表预测摘要

损益表

• 主营业务收入持续增长，2022E-2024E年分别增长32%、30%、28%。
• 毛利占比稳定在76.7%左右，显示公司盈利能力强。
• 净利润增长率从2021年的28.02%逐步提升至2024年的30.95%。

现金流量表

• 经营活动现金净流持续增长，2022E-2024E年分别达到866百万元、928百万元、1,208百万元。
• 投资活动现金净流有所波动，但整体趋势稳定。

资产负债表

• 流动资产占比从2021年的64.0%提升至2024年的74.8%，显示公司资产结构优化。
• 股东权益持续增长，从2021年的2,216百万元增至2024年的4,949百万元。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

市场相关报告评级分析

最终评分1.00，对应“买入”评级。

总结

欧普康视通过拓展0.01%硫酸阿托品滴眼液产品线，进一步完善了其在眼视光领域的布局，并通过互联网医院服务提升患者体验和运营效率。公司盈利预期良好，未来三年归母净利润年均增长率约31%，估值指标逐步下降，显示公司价值提升。市场对其投资建议以“买入”为主，认为其未来表现具有吸引力。然而，需关注医疗事故、行业竞争和原材料供应等潜在风险。