20160313-东兴证券-有色金属行业周报_近待联储决议_远看供给侧改革成效_14页_865kb

有色金属行业周报总结

核心内容

本报告发布于2016年03月13日，主要分析了有色金属行业近期的价格波动、市场表现及投资策略。报告指出，近期有色金属市场受多重因素影响，呈现波动态势，同时对长期投资机会进行了展望。

主要观点

1. 价格波动分析

• 基本金属价格下跌：上周LME基本金属价格整体下跌，其中镍价跌幅最大，达5.04%。LME三月期镍、锌、铝、铅、锡、铜分别下跌5.04%、2.46%、1.48%、1.18%、1.03%、0.94%。
• 贵金属价格平稳：上周COMEX黄金、白银分别下跌0.71%、0.26%，而SHFE黄金、白银则分别上涨0.06%、0.23%。黄金价格受欧央行政策影响有所回升。

2. 市场表现

• 有色行业表现：上周申万有色指数下跌4.19%，而东兴有色组合下跌3.84%，跑赢行业指数0.35个百分点。
• 个股表现：
  • 涨幅居前：赤峰黄金周涨幅达9.27%，银邦股份、豫光金铅、正海磁材、西部黄金等也表现较好。
  • 跌幅居前：中钨高新周跌幅达18.67%，中孚实业、云铝股份、中金岭南、罗平锌电等跌幅较大。

3. 投资策略

• 长期看好板块：
  • 锂板块：受益于强业绩支撑，具有长期投资价值。
  • 电解铝板块：供给侧改革深化，宽松信贷有助于过剩产能出清。
  • 军工标的：楚江新材、云海金属等公司作为有色板块中的军工标的，值得关注。
• 短期建议：建议投资者保持谨慎，因美联储即将公布议息会议结果，且新兴市场与欧元区政策存在不确定性，市场未来走势不明朗。

关键信息

• 宏观经济影响：2月出口降幅达20.6%，拖累整体经济表现；CPI环比上涨1.6%，对宽松政策形成压力。
• 货币政策：我国官方货币政策转向“稳健略显宽松”，但宽松信贷和增发货币可能导致价格上涨，进而影响供给侧改革效果。
• 市场动态：LME和SHFE金属价格均出现不同程度下跌，其中镍价跌幅最大。黄金价格因欧央行政策调整而回升。
• 投资组合：本周推荐股票组合维持不变，包括天齐锂业、楚江新材、云铝股份、云海金属，各占25%权重。

行业数据概览

评级体系

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%至15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师信息

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长从宏观经济背景分析化工行业发展，曾获多项分析师奖项。
• 刘岗：材料学硕士、冶金科学与工程学士，有色冶炼加工行业8年经验，专注于有色金属市场研究。

投资建议

• 长期建议：关注锂、电解铝及军工标的的投资机会。
• 短期建议：保持谨慎，关注美联储政策动向及全球货币政策变化对市场的潜在影响。

免责声明

本报告由东兴证券研究所撰写，内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。报告版权归属东兴证券，未经授权不得翻版、复制和发布。