20240925-江海证券-新泉股份-603179.SH-2024H1营收维持高增_汇兑损益短期影响净利润_5页_1mb

江海证券-新泉股份公司点评报告总结

本报告对新泉股份（股票代码603179）进行了详细的分析，并给出增持评级及目标价。

核心投资逻辑

1. 业绩增长：2024年上半年公司实现营业收入6164亿元，同比增长33.07%；归母净利润411亿元，同比增长94.6%。尽管Q2受汇兑损益下降影响净利润有所下滑，但长期增长态势明显。

2. 产品结构优化：传统仪表盘总成业务占比提升至66.19%，门板总成、保险杠和外饰附件等高价值产品增长迅速，尤其保险杠总成收入同比增长387.15%。

3. 新能源布局：积极拓展新能源汽车市场，与理想汽车、比亚迪等重点客户合作，受益于其新车型推广。

4. 产能扩张：规划2024至2026年分阶段投产多个智能制造基地项目，国内新增仪表板、门内护板等产能。同时赴墨西哥、欧洲、北美设立分支机构，海外扩张全面提速。

估值建议

预测公司2024至2026年营业收入及归母净利润年均增速分别为29.54%-31.19%，目标价5425元（基于25倍PE），维持“买入”评级。

风险提示

汇兑风险、客户集中度较高。

财务预测

分析师：张诗瑶，执业编号：S1410524040001。提醒投资者注意利益冲突，不作为投资决策唯一依据。投资者应关注市场整体表现及汽车行业发展变化。