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华金期货黑色原料周报总结

一、铁矿石分析
供需方面：澳洲与巴西发运量稳定，非主流地区发运量显著回升，国产矿小幅增加，预计全球供应维持正常水平。需求端：铁水产量继续回落，钢厂利润略为正，自主减产意愿减弱，需求承压。库存方面：港口总库存处于高位，短期内去库压力仍存。价格方面：青岛港PB粉反弹，主力合约震荡上行。风险点包括需求骤降、产量超预期回落及汇率波动。

二、焦炭与焦煤分析
焦煤：通关口岸车次略降，原料需求减弱压制价格；库存处于低位，现货价格止跌企稳。焦炭：产量与利润持续下滑，独立焦化企业亏损严重，进口焦煤库存上升，下游需求疲软，价格支撑不足。期货方面呈现震荡反弹，市场情绪有所回暖，需关注钢厂补库节奏。

三、整体市场基调
原料需求持续承压，钢厂利润仍处盈亏平衡线，预计自主减产动力不足；市场情绪与供需动态平衡是核心焦点。风险因素涉及政策监管、海外需求变化及原料供应渠道调整。