20250228-建信期货-生猪月报_供需或改善_价格重心或抬高_15页_3mb

农产品研究团队月报总结

研究员：

• 林贞磊 (资格号F3055047)
• 余兰兰 (资格号F0301101)
• 王海峰 (资格号F0230741)
• 洪辰亮 (资格号F3076808)
• 刘悠然 (资格号F03094925)

报告日期：2025年02月28日

简要总结

1. 供给端

   • 2024年11月生猪出栏量基本小幅增加，个别月份有所调整；1-4月同比仍为负，但降幅收窄，5月开始转正。
   • 能繁母猪存栏量接近合理区间上限，但二育、仔猪存栏数据变化表明未来出栏量环比波动较大。

2. 需求端

   • 进入3月后，终端库存被消化，消费环比有所回升，屠宰企业订单好转。
   • 二次育肥入场积极性提升，对猪价形成支撑。

3. 观点

   • 现货方面：供需有望改善，现货价格震荡偏强。
   • 期货方面：主力合约2505贴水现货，基差修复需求存在，下方空间有限，期货或震荡偏强反弹。

4. 策略建议

   • 期货投资者：逢低建多，注意止损。
   • 养殖企业：根据反弹高度和养殖利润进行套保。

5. 重要变量

   • 猪瘟疫情
   • 压栏、二次育肥预期一致性

以上内容整理自月报基本内容，具体分析可查原文。