20160322-中泰证券-休闲旅游行业_休闲旅游玩的是综合_演艺_酒店_餐饮一个也不能少_24页_2mb

休闲旅游行业新三板研究报告总结

核心内容概述

休闲旅游行业作为消费升级的重要体现，正随着居民收入的提升和城镇化进程的加快，逐步从观光游向休闲度假游转型。行业整体处于快速成长初期阶段，未来发展潜力巨大，尤其在文化演艺、中档酒店和餐饮O2O等细分领域表现突出。

主要观点

• 消费升级主导行业增长：随着人均GDP的提升，中国居民旅游消费逐渐向休闲度假方向发展，旅游消费模式发生历史性演变，未来将维持中速增长。
• 政策支持行业发展：国家出台多项政策，推动旅游业成为战略性支柱产业，并促进旅游与互联网的融合，助力行业转型升级。
• 旅游投资快速增长：2014年全国旅游业完成投资7053亿元，同比增长32%；2015年前三季度旅游投资增长29%，显示行业正吸引大量社会资本进入。
• 互联网技术推动行业变革：信息技术和移动互联网的发展，促进了旅游预订、支付、服务等环节的变革，提升了行业效率与用户体验。
• 产业链结构优化：休闲旅游产业链包括景区、文化演艺、酒店、餐饮等多个环节，其中休闲度假型景区和中档酒店成为投资重点。

关键信息

一、行业概况

• 行业界定：休闲旅游是以旅游资源为依托，以休闲为主要目的，涵盖景区、酒店、餐饮、文化演艺等多方面的综合性行业。
• 行业周期：休闲旅游处于快速成长初期，预计未来将进入成熟期，行业增长空间广阔。

二、政策与技术环境

• 政策支持：2009年起，旅游业被定位为“战略性支柱产业”，后续多项政策推动旅游与互联网融合，促进消费和投资。
• 技术推动：智慧旅游、在线预订、大数据等技术应用，使旅游体验更加便捷，推动行业向信息化、智能化方向发展。

三、行业供求分析

• 需求端：国内旅游市场持续增长，人均旅游花费和出游率逐年提升，旅游消费呈现大众化、常态化趋势。
• 供给端：景区、酒店、交通等基础设施逐步完善，旅游投资持续加码，推动行业供给能力增强，但景区仍以门票经济为主。

四、产业链分析

• 景区：国内景区数量众多，但精品景区供应不足，盈利模式单一，未来将向休闲度假方向发展。
• 文化演艺：观众转化率较低，但随着消费升级，演艺市场潜力巨大，尤其是文化类景区和主题公园。
• 酒店业：行业供大于求，中档酒店因性价比高而备受青睐，成为未来增长主力。
• 餐饮业：高端餐饮逐步复苏，餐饮O2O模式快速发展，预计未来几年将占整体餐饮消费比例的9%。

重要数据摘要

• 旅游投资：2014年旅游投资7053亿元，同比增长32%；2015年前三季度旅游投资5502.9亿元，同比增长29%。
• 旅游消费：2014年国内旅游人数36.1亿人次，收入30312亿元；2015年上半年国内旅游人数20.24亿人次，消费1.65万亿元。
• 游客预算：2013年游客主要出行预算集中在1000~5000元之间，显示休闲游市场有巨大消费潜力。
• 互联网发展：2014年在线旅游市场交易规模达2181.2亿元，渗透率7.7%；预计2016年渗透率将超过10%。
• 中档酒店：2015年中档酒店品牌TOP10中，部分城市出租率高达100%，全国平均出租率在85%-88%之间。

投资建议

• 评级：增持
• 理由：休闲旅游行业正处于快速成长期，未来将受益于消费升级、政策支持和互联网技术的推动，具备较大的增长潜力。

总结

休闲旅游行业作为国民经济的重要组成部分，正迎来前所未有的发展机遇。随着政策支持、技术进步和消费升级的推动，行业将从观光游向休闲度假游转型，景区、酒店、餐饮、文化演艺等细分领域将逐步实现融合发展。中档酒店和文化休闲景区成为未来增长的热点，而在线旅游和餐饮O2O模式则进一步提升了行业的效率和市场渗透率。行业整体进入投资驱动型发展阶段，未来市场空间广阔，具备良好的投资前景。