20160912-东兴证券-农林牧渔行业周报：产业基金PPP从扶贫基金基础设施突破_24页_1mb

农林牧渔行业2016年9月第2周周报总结

核心内容

本报告为东兴证券研究所发布的农林牧渔行业周度报告，主要内容包括市场行情回顾、农产品价格跟踪、行业要闻、重点公司公告及投资策略与重点推荐。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 上周（2016年9月5日-9月9日）农林牧渔（申万）上涨0.4%，跑赢沪深300约0.3个百分点，与整体大盘表现持平，位列申万28个行业第22位。
• 农林牧渔子行业中，水产养殖表现最好，涨幅4.0%；粮食种植表现最差，跌幅2.3%。
• 本周涨幅靠前的公司包括：香梨股份（23.3%）、壹桥海参（10.2%）、京蓝科技（10.0%）；跌幅靠前的公司包括：星河生物（-7.1%）、正邦科技（-7.0%）、新赛股份（-6.6%）。

2. 农产品价格跟踪

• 玉米：国内外价格均有所波动，预计9月中旬将出现“产业链踩踏事件”，玉米期货看空至1200。
• 大豆与豆粕：国内外价格均上涨，国际大豆上涨3.39%，国内豆粕上涨0.6%。
• 白糖：国内价格下降，国外价格上升。
• 棉花：短期市场趋于稳定，长期价格仍会震荡走强。
• 生猪：价格下跌，但受季节及双节消费影响，9、10月存在小幅上涨机会。
• 肉鸡：短期鸡价存在反弹空间，长期因引种断档，商品代鸡苗价格走高。
• 水产：草鱼、鲢鱼、鲍鱼等价格基本稳定，海参价格略有下降。

3. 行业要闻

• 农业部推动农业废弃物资源化利用，促进种养结合、生态循环发展。
• 发展休闲农业，以促进现代农业、增加农民收入和建设社会主义新农村。
• 加强“互联网+”现代农业发展，提高农民生产技术和经营管理能力，推动农村基础设施建设。

关键信息

4. 投资策略及重点推荐

• 投资主线：一是农业节水灌溉，二是布局养殖后周期标的。
• 重点推荐公司：京蓝科技、雏鹰农牧、隆平高科、禾丰牧业。
• 上周投资组合：京蓝科技（40%）、雏鹰农牧（20%）、圣农发展（20%）、大北农（20%），组合收益率为3.10%，跑赢沪深300（2.98%）和行业指数（2.68%）。
• 本周投资组合：京蓝科技（40%）、荃银高科（20%）、禾丰牧业（20%）、雏鹰农牧（20%）。

5. 行业重点公司盈利预测与评级

• 京蓝科技：EPS 2015A为0.23元，2016E为0.73元，2017E为0.94元；PE 2015A为111.33，2016E为30.00，2017E为23.00；评级为“强烈推荐”。
• 禾丰牧业：EPS 2015A为0.48元，2016E为0.29元，2017E为0.42元；PE 2015A为20.38，2016E为33.07，2017E为23.25；评级为“强烈推荐”。
• 荃银高科：EPS 2015A为-0.4元，2016E为1.07元，2017E为1.82元；PE 2015A为-68.74，2016E为22.33，2017E为13.62；评级为“强烈推荐”。
• 雏鹰农牧：EPS 2015A为0.22元，2016E为0.35元，2017E为0.43元；PE 2015A为25.91，2016E为16.33，2017E为13.37；评级为“强烈推荐”。

重点公司公告

• 福成股份：拟出售燕郊奶牛养殖分公司资产及相关业务，因受京津冀一体化影响及环保压力。
• *ST獐子岛：出售资产暨重大关联交易，已收到全部转让价款及债权净额。
• 唐人神：投资设立全资子公司，推动“公司+农户”养殖模式。
• 天宝股份：控股股东及实际控制人减持公司股份。
• 溢多利：变更募集资金投资项目，减少9,100万元投入新项目。
• 德尔未来：终止发行股份及支付现金购买股权事项。
• 正邦科技：调整限制性股票与股票期权激励计划涉及的权益数量及回购价格。
• 量子高科：签署医疗产业投资基金合作框架协议。
• 中粮屯河：收购营口太古食品有限公司51%股权。

总结

本报告分析了农林牧渔行业近期市场表现及未来趋势，重点指出：

• 水产养殖表现优于其他子行业，而粮食种植表现较差。
• 玉米价格预计在9月中旬出现“产业链踩踏事件”，期货价格看空。
• 肉鸡市场因引种断档及双节需求，存在反弹机会。
• 投资建议聚焦农业节水灌溉及养殖后周期标的，重点推荐京蓝科技、雏鹰农牧、隆平高科、禾丰牧业等公司。
• 行业政策支持农业绿色发展和“互联网+”现代农业，为行业带来长期增长动力。