20160827-东兴证券-农林牧渔行业周报_PPP+农业基础设施建设迎春风_28页_1mb

农林牧渔行业2016年8月第4周周报总结

核心内容概览

• 行业整体表现：上周农林牧渔（申万）指数下跌1.3%，跑输沪深300约0.1个百分点，但强于整体大盘0.4个百分点，位于申万28个行业第15位。
• 子行业表现：农业综合涨幅最大，为1.1%；林业跌幅最严重，为5.3%。
• 投资主线：PPP+农业基础设施建设成为主要投资方向，重点推荐：雏鹰农牧、京蓝科技、大北农、圣农发展。
• 行业重点公司：上周投资组合为京蓝科技40%、雏鹰农牧20%、圣农发展20%、大北农20%，组合收益率2.88%，跑赢沪深300 3.05%，跑赢行业指数2.65%。
• 市场动态：生猪价格下跌，但预计9月将因需求增加而小幅上涨；肉鸡价格和鸡苗价格均上涨，市场供需缺口逐步显现；棉花市场趋于稳定，长期供应偏紧；玉米价格虽有政策支持，但短期对消费影响有限。

主要观点

生猪市场

• 生猪价格为18.5元/公斤，环比下跌0.59%；仔猪价格为53.85元/公斤，环比下跌0.33%。
• 母猪存栏维持低位，仔猪存栏占比升高，猪价波动震荡。
• 随着三伏天结束，气温下降，加上学校开学及中秋国庆假期临近，猪肉需求有望提振，预计9月猪价将小幅上涨。

家禽市场

• 白羽肉鸡均价上涨1.6%，鸡苗均价上涨5.9%。
• 产能收缩初步显现，父母代鸡存栏环比持续下降，供需缺口逐步扩大。
• 中秋节临近，市场备货积极，屠宰场存货压力减轻，支撑鸡价上涨。

水产市场

• 草鱼、对虾、鲍鱼、海参等价格稳中有升，但整体涨幅不大。

农作物市场

• 国内玉米、稻谷、小麦、大豆、豆粕、棉花价格均有所下降。
• 国内食糖现货价格趋稳，国际糖价有所上升。
• 财政部恢复玉米深加工产品的增值税出口退税率至13%，但短期对玉米消费影响有限，维持看空观点。

动物保健

• “秋防”即将开始，生物制药迎来利好。
• 饲料行业龙头企业进军动保行业，收益可观。
• 长期来看，规模化养殖和疫苗渗透率提升将为动物保健行业带来新机遇。

关键信息

投资策略

• 重点推荐：雏鹰农牧、京蓝科技、大北农、圣农发展。
• 投资组合：保持上周权重不变，京蓝科技40%、雏鹰农牧20%、圣农发展20%、大北农20%。
• 行业评级：看好、中性、看淡，以沪深300指数为基准。

重点公司表现

• 周涨幅前五：福建金森（8.8%）、海利生物（8.2%）、香梨股份（7.2%）、东方海洋（6.2%）、京蓝科技（5.7%）。
• 周跌幅前五：平潭发展（-8.6%）、华资实业（-6.8%）、金河生物（-6.8%）、深信泰丰（-5.9%）、开创国际（-5.5%）。

行业要闻

• 农业部召开会议，部署农业灾后生产恢复工作，强调改种补种、病虫防控、疫情防控、水产恢复、水毁设施修复等重点任务。
• 农业部与农业银行联合发布通知，支持农村一二三产业融合发展试点示范项目，包括新型农业经营主体发展加工流通、大型原料基地与加工企业协同升级等。

重点公司公告

• 天邦股份：2016年半年度净利润大幅增长，达1,058.96%。
• 登海种业：投资建设国家级企业技术中心，提升种业研发能力。
• 雏鹰农牧：开展融资租赁及保理业务，融资总额不超过21,200万元，控股股东提供连带责任担保。
• 温氏股份：设立财务公司，注册资本91,000万元，持股91%。
• 丰乐种业：投资12,581.34万元建设技术中心，加强种质资源创新与分子标记育种等研究。

结论

本周期农林牧渔行业整体表现一般，但部分子行业如农业综合、肉鸡市场表现较好。随着季节性因素及政策支持，预计生猪和鸡价将在9月迎来上涨机会，而玉米市场仍维持看空。投资主线聚焦于PPP+农业基础设施建设，重点推荐具有较强基本面及成长潜力的公司，如雏鹰农牧、京蓝科技、大北农、圣农发展。同时，行业政策利好不断，推动农业产业链整合与技术升级，为未来发展提供支持。