20140210-安信证券-金融工程定期报告_12页_736kb

报告摘要

2013年4季度基金资产配置与行业偏好分析总结

核心内容概述

本报告分析了2013年4季度中国开放式基金（包括股票型基金和混合型基金）的资产配置与行业偏好变化。尽管沪深300指数在该季度呈现下跌趋势，但各类基金整体仍取得了正收益。基金在股票持仓方面普遍进行了减持，其中偏债型混合基金减持幅度最大，且资产配置变化最为显著。基金在行业配置上表现出高度一致性，制造业、信息传输、软件和信息技术服务业、金融业、房地产业和批发和零售业为配置权重较高的行业。

主要观点

基金整体表现：2013年4季度，尽管沪深300指数下跌，但各类基金仍取得正收益，显示基金在市场调整中具备一定的选股和配置能力。
股票持仓变化：基金普遍减持股票，偏债混合型基金减持幅度最大，股票配置比例显著下降，而其他资产配置比例有所上升。
行业配置一致性：各类基金在行业配置上高度相似，制造业、信息传输、软件和信息技术服务业、金融业、房地产业和批发和零售业是主要配置行业。
制造业成为重点：所有基金类型均大幅增持制造业，显示出该行业在基金投资中的重要地位。
金融业与房地产业被减持：基金普遍减持金融业和房地产业，这可能是由于市场风险偏好下降或行业估值偏高。
重仓股变化：2013年4季度新增重仓股最多的行业是制造业、房地产业、信息传输、软件和信息技术服务业、批发和零售业、交通运输、仓储和邮政业；剔除重仓股最多的行业是制造业、信息传输、软件和信息技术服务业、房地产业、批发和零售业。
行业调整趋势：制造业成为基金调整的重点行业，基金在制造业内部进行股票替换，显示出对行业内部结构的重视。

关键信息

资产配置变化

主动股票型基金：股票配置占比83.48%，较第一季度下降1.99%；其他资产配置占比5.41%，较第一季度上升1.80%。
平衡混合型基金：股票配置占比67.94%，较第三季度下降0.90%；债券配置占比22.39%，较第三季度上升0.66%。
偏股混合型基金：股票配置占比77.18%，债券配置占比10.21%，其他资产配置占比5.65%。
偏债混合型基金：股票配置占比47.76%，债券配置占比33.17%，其他资产配置占比12.74%。该类型基金在4季度大幅减仓股票和债券，同时增加其他资产配置。

行业配置权重

主动股票型基金：制造业（65.17%）、信息传输、软件和信息技术服务业（8.38%）、金融业（5.48%）、房地产业（3.67%）、批发和零售业（3.46%）。
平衡混合型基金：制造业（62.77%）、金融业（9.79%）、信息传输、软件和信息技术服务业（7.33%）、房地产业（5.49%）、批发和零售业（3.09%）。
偏股混合型基金：制造业（66.37%）、信息传输、软件和信息技术服务业（8.10%）、金融业（5.27%）、房地产业（3.78%）、批发和零售业（3.71%）。
偏债混合型基金：制造业（65.06%）、信息传输、软件和信息技术服务业（11.74%）、房地产业（3.87%）、金融业（3.71%）、批发和零售业（3.57%）。

重仓股变化

新增重仓股最多的行业：制造业（161只）、房地产业（16只）、信息传输、软件和信息技术服务业（10只）、批发和零售业（10只）、交通运输、仓储和邮政业（10只）。
剔除重仓股最多的行业：制造业（90只）、信息传输、软件和信息技术服务业（13只）、房地产业（13只）、批发和零售业（12只）。