20230227-国元国际控股-互联网行业周报_短期波动不改板块长期基本面向好趋势_10页_1mb

互联网行业周报总结

核心内容

2023年2月20日至24日期间，港股和美股市场均出现回调，互联网行业整体表现疲软。尽管短期波动较大，但分析认为互联网板块长期基本面仍向好，估值调整已接近尾声，未来具备业绩和估值双修复的潜力。

主要观点

• 市场表现：港股市场整体调整，恒生指数周跌幅为-343%，恒生科技指数周跌幅为-5.80%；美股市场中，纳斯达克中国金龙指数周跌幅为-1.08%，其中电商、互联网、云计算、社交板块跌幅均超6%。
• 板块估值：港股互联网板块中，软件与服务板块PE-TTM为34.00x，位于近一年的52.65%分位；PS-TTM为3.53x，位于62.30%分位，已接近中位数。分析认为，估值水平已基本调整完毕，继续下行空间有限。
• 宏观因素：短期受美国经济、就业和通胀数据超预期、中美关系紧张及俄乌战争等因素影响，资金避险情绪升温，对互联网板块形成压力。
• 行业前景：若中国经济保持稳定，外部环境未进一步恶化，人民币国际化持续推进，互联网板块的高成长性将支撑其未来表现。

关键信息

1. 行情回顾

• 港股整体表现：
  • 恒生指数周跌幅为-343%。
  • 恒生科技指数周跌幅为-5.80%。
  • 资讯科技行业周跌幅为-7.41%，为港交所一级行业中垫底。
• 美股表现：
  • 纳斯达克中国金龙指数周跌幅为-1.08%。
  • 电商、互联网、云计算、社交板块跌幅均超6%。
• 个股表现：
  • 软件板块中，浪潮国际（+7.6%）逆市上涨。
  • 视频娱乐板块中，爱奇艺（+6.0%）逆势上涨。
  • 电商板块整体表现不佳，京东、阿里巴巴、拼多多等均下跌。
  • 游戏板块中，祖龙娱乐（+3.9%）逆势上涨。

2. 行业数据

• 影视行业：
  • 上周中国票房为4.12亿，较前一周下降47.11%。
  • 《蚁人与黄蜂女:量子狂潮》、《流浪地球2》、《满江红》位列前三。
  • 《毒舌律师》首周票房近6000万，表现良好。
• 广告行业：
  • 2022年1-11月广告市场同比减少10.4%，但11月跌幅收窄至5%。
  • 食品类品牌在电梯电视和电梯海报投放显著增加，如妙可蓝多、伊利、卫龙等。

3. 行业要闻

• 政策动向：科技部将人工智能作为战略性新兴产业，推动其与经济社会深度融合。
• 技术合作：微软将动视暴雪游戏引入英伟达平台，但该交易面临监管挑战。
• 市场拓展：美团正式进入香港市场，计划招聘外卖骑手。
• 企业动态：字节跳动布局人工智能，SHEIN计划进行IPO。
• 全球市场：SensorTower报告显示，2023年1月全球手游下载量为50亿次，同比下降2%。印度市场以15.8%的下载量位居第一。

4. 投资建议

• 估值修复预期：互联网板块降本增效成果显著，估值处于合理水平，未来有望实现业绩和估值双修复。
• 推荐标的：重点推荐安全边际较高或业务有望超预期的公司，如阅文集团（772.HK）、腾讯（700.HK）、阜博集团（3738.HK）、浪潮国际（596.HK）、百融云（6608.HK）。

风险提示

• 国际环境恶化风险
• 疫情失控风险
• 业绩不达预期风险

免责条款

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分析员声明

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