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国债期货早班车总结

核心内容

2022年4月29日，国债期货市场整体延续下跌趋势，各主要合约均出现不同程度的跌幅。市场环境显示，短期资金面较为宽松，但中长期经济下行压力依然存在，国债期货预计后期将延续震荡走势。

主要观点

• 市场走势：国债期货全线下跌，其中10年期主力合约跌幅最大，为0.115%；5年期和2年期主力合约跌幅分别为0.075%和0.06%。
• 操作建议：交易型资金建议离场观望，配置型资金可考虑继续持有前期多单。
• 风险提示：需关注国内经济出现拐点、货币政策收紧以及地缘政治影响等风险因素。

关键信息

国债期货合约表现

市场环境分析

• 股市表现：沪指震荡上行，收于2975.48点，涨幅0.58%。
• 货币政策：央行进行100亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率为2.1%，与此前持平，实现零投放零回笼。
• 经济数据：一季度全国规模以上工业企业利润同比增长8.5%，其中采矿业利润增长显著，制造业利润则同比下降2.1%。
• 利率情况：短期资金面宽松，利率下行缺乏动力，但中长期经济下行压力仍大，债市收益率上行空间有限。

基差分析

数据来源

• 国债期货数据来自通达信。
• 基差数据来自Wind。
• 图表数据包括国债期货主力合约走势、公开市场净投放（周）、SHIBOR利率及中债国债到期收益率，均来自Wind。

重要声明

本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考，不构成投资建议。报告内容基于合法取得的信息，但招商期货不对信息的准确性和完整性作出任何保证。投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，并自行承担投资风险。