20230414-华鑫证券-燕京啤酒-000729.SZ-公司事件点评报告_一季度利润超预期_改革红利持续释放中_4页_265kb

2023年燕京啤酒发布一季度业绩预告，显示归母净利润在6200-6600万元区间，同比增长7077%-7540%，扣非归母净利润540657-580657万元，同比增长318%-334%，利润超预期。这一增长主要归因于高端化进程加速，例如2022年推出狮王酒花酸小麦等高端产品，完善产品矩阵；同时，降本增效措施如精简组织架构、子公司减亏等改革红利持续释放，提升运营效率。

分析师维持燕京啤酒“买入”评级，预计2022-2024年每股收益分别为0.012元、0.020元、0.027元，当前股价对应市盈率109倍、67倍和50倍。公司盈利预测显示营收和净利润持续高速增长，ROE从16%升至52%。风险包括宏观经济下行、销售不及预期和高端化进程缓慢。

此外，华鑫证券分析师强调深化改革潜力和行业高端化趋势，但需关注外部风险因素。