20131229-光大证券-房地产行业_一周回顾与展望第23期-成交环境预期改善_城市更新将是长期主题_14页_1mb

房地产市场周报总结（2013.12.21-2013.12.27）

核心内容

本周房地产市场呈现成交环境改善、土地供给调整、板块整体表现不佳等特征。核心观点为：房地产行业基本面有望改善，城市更新将成为长期主题，建议投资者增持相关标的。

主要观点

1. 新房市场：

   • 上周新房成交环比上升1.2%，二线城市表现较好，长三角地区涨幅显著。
   • 库存环比增加1.7%，去化周期增加0.3个月，显示市场供需关系有所变化。
   • 长三角地区新房成交大幅反弹，而中西部市场表现较弱。

2. 二手房市场：

   • 上周二手房成交环比下降2.6%，整体成交动能减弱，仅3个城市出现上涨。
   • 深圳、北京等一线城市二手房成交数据下降，反映市场情绪偏弱。

3. 土地市场：

   • 土地供给开始缩减，溢价率小幅下行。
   • 主要城市土地成交金额和面积下降，但部分城市如成都、重庆表现相对较好。
   • 深圳城市更新模式具有示范效应，土地供给不足问题突出，城市更新将成为长期主题。

4. 房地产板块表现：

   • 上周地产板块跑输大盘，申万地产指数下跌0.01%，而沪深300上涨1.11%。
   • 龙头公司如万科、保利、金地、招商分别上涨2.29%、0.99%、0.16%和1.65%，表现优于整体板块。

关键信息

• 政策预期：政府拟设立住房政策性金融机构，提供低息贷款，可能释放潜在需求，推动房地产进入价稳量增阶段。
• 城市更新：深圳作为城市更新的先行者，其土地开发强度高达40%，城市更新是其土地供给的主要方式。
• 行业趋势：房地产行业基本面有望改善，城市更新和产城融合是长期主题。
• 投资建议：
  • 维持房地产行业增持评级。
  • 推荐受益于城市更新的标的：中粮地产、华夏幸福。
  • 建议关注自贸区建设：京能置业（天津）、建发股份（厦门）。
  • 建议关注国企改革：格力地产、华发股份、深振业A、中华企业。

表格数据概览

A股公司盈利预测与估值（部分）

本周重点成交地块

结论

房地产行业基本面有望改善，城市更新是长期主题。政策性金融机构的设立将释放潜在需求，推动行业进入价稳量增阶段。建议投资者关注受益于城市更新和产城融合的标的，同时继续关注自贸区建设和国企改革主线。