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燃料油市场总结（2026年9月29日至10月12日）

核心内容概述

本总结基于2026年9月29日至10月12日期间，鹿特丹与新加坡两地燃料油市场的掉期价格、现货价格及价差数据，分析燃料油市场走势、价格变化及市场动态。

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鹿特丹市场分析

价格走势

日期	鹿特丹3.5% HSFO掉期M1	鹿特丹0.5% VLSFO掉期M1	鹿特丹HSFO-Brent M1	鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1	鹿特丹VLSFO-GO M1	LGO-Brent M1	鹿特丹VLSFO-HSFO M1
2026/09/29	550.99	608.65	-10.24	1348.07	-739.42	78.55	57.66
2026/09/30	562.86	626.68	-9.97	1412.81	-786.13	86.27	63.82
2026/10/08	596.39	650.68	-8.03	1393.57	-742.89	82.46	54.29
2026/10/09	593.41	638.74	-7.89	1378.05	-739.31	79.98	45.33
2026/10/12	603.57	657.86	-7.60	1356.88	-699.02	76.50	54.29

价格变化

项目	变化
鹿特丹3.5% HSFO掉期M1	+10.16
鹿特丹0.5% VLSFO掉期M1	+19.12
鹿特丹HSFO-Brent M1	+0.29
鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1	-21.17
鹿特丹VLSFO-GO M1	+40.29
LGO-Brent M1	-3.48
鹿特丹VLSFO-HSFO M1	+8.96

主要观点

• HSFO掉期价格：鹿特丹3.5% HSFO掉期价格呈上升趋势，整体上涨10.16美元，表明市场对高硫燃料油的需求有所增强。
• VLSFO掉期价格：鹿特丹0.5% VLSFO掉期价格持续上涨，涨幅达19.12美元，反映低硫燃料油的市场需求上升。
• HSFO-Brent价差：HSFO-Brent价差整体呈小幅上升趋势，表明高硫燃料油相对Brent原油的溢价有所扩大。
• VLSFO-GO价差：鹿特丹VLSFO-GO价差呈上升趋势，上涨40.29美元，说明低硫燃料油与柴油之间的价差扩大。
• LGO-Brent价差：LGO-Brent价差略有下降，跌幅为3.48美元，显示轻质燃料油与Brent原油之间的价差有所缩小。
• VLSFO-HSFO价差：VLSFO-HSFO价差略有上涨，涨幅8.96美元，表明低硫燃料油相对于高硫燃料油的溢价增加。

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新加坡市场分析

现货价格

日期	新加坡380cst FOB	新加坡180cst FOB	新加坡VLSFO FOB	新加坡GO FOB	380基差	高硫内外价差	低硫内外价差
2026/09/29	673.41	644.86	791.57	167.95	45.38	23.4	89.6
2026/09/30	662.09	642.17	782.92	170.66	37.00	31.9	81.0
2026/10/08	743.59	680.36	825.45	171.81	45.02	28.8	89.0
2026/10/09	739.86	675.45	814.10	166.78	45.35	-	-
2026/10/12	768.06	722.90	831.86	168.66	47.00	30.1	110.2

价格变化

项目	变化
新加坡380cst FOB	+28.20
新加坡180cst FOB	+47.45
新加坡VLSFO FOB	+50.50
新加坡GO FOB	+1.88
380基差	+1.65
高硫内外价差	-
低硫内外价差	-

主要观点

• 380cst FOB价格：新加坡380cst FOB价格呈上升趋势，涨幅达28.20美元，显示市场对中高硫燃料油的需求增加。
• 180cst FOB价格：180cst FOB价格持续上涨，涨幅为47.45美元，表明低硫燃料油的市场需求增强。
• VLSFO FOB价格：VLSFO FOB价格显著上升，涨幅达50.50美元，显示低硫燃料油价格走高。
• GO FOB价格：GO FOB价格小幅上涨，涨幅为1.88美元，表明柴油价格略有上升。
• 基差变化：380cst基差整体呈上升趋势，表明现货价格相对于掉期价格有所提升。
• 内外价差：高硫与低硫燃料油的内外价差在10月有所波动，显示市场对不同硫含量燃料油的需求变化。

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国内市场分析

国内FU（燃料油期货）

日期	FU 01	FU 05	FU 09	FU 01-05	FU 05-09	FU 09-01
2026/09/29	4011	3577	3388	434	189	-623
2026/09/30	3970	3550	3373	420	177	-597
2026/10/08	4482	3852	3578	630	274	-904
2026/10/09	4409	3848	3589	561	259	-820
2026/10/12	4516	3926	3650	590	276	-866

价格变化

项目	变化
FU 01	+107
FU 05	+78
FU 09	+61
FU 01-05	+29
FU 05-09	+17
FU 09-01	-46

主要观点

• FU 01价格：国内FU 01合约价格持续上涨，涨幅达107美元，显示市场对高硫燃料油的需求增加。
• FU 05价格：FU 05合约价格上涨78美元，表明市场对中短期燃料油合约的乐观情绪。
• FU 09价格：FU 09合约价格小幅上涨61美元，显示远期合约价格稳定上升。
• 价差变化：FU 01-05价差整体上涨，表明市场对近月合约的偏好增强；FU 05-09价差略有上升，显示中远期合约价格增长趋势；FU 09-01价差持续为负，表明远期合约价格相对近月合约较低。

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国内LU（低硫燃料油期货）

日期	LU 01	LU 05	LU 09	LU 01-05	LU 05-09	LU 09-01
2026/09/29	5145	4629	4325	516	304	-820
2026/09/30	4991	4597	4322	394	275	-669
2026/10/08	5503	4899	4598	604	301	-905
2026/10/09	5391	4879	4598	512	281	-793
2026/10/12	5457	4825	4598	632	227	-859

价格变化

项目	变化
LU 01	+66
LU 05	-54
LU 09	0
LU 01-05	+120
LU 05-09	-54
LU 09-01	-66

主要观点

• LU 01价格：LU 01合约价格稳步上升，涨幅为66美元，显示市场对低硫燃料油的持续需求。
• LU 05价格：LU 05合约价格小幅下降，跌幅为54美元，表明市场对中短期合约的预期有所减弱。
• LU 09价格：LU 09合约价格保持稳定，未发生变化，显示远期合约价格相对平稳。
• 价差变化：LU 01-05价差持续扩大，表明市场对近月合约的偏好增强；LU 05-09价差略有下降，显示中远期合约价格增长放缓；LU 09-01价差持续为负，表明远期合约价格相对近月合约较低。

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市场动态总结

1. 鹿特丹市场：高硫燃料油（HSFO）和低硫燃料油（VLSFO）掉期价格整体上涨，显示市场对燃料油的需求增强。
2. 新加坡市场：燃料油现货价格上升，尤其是中高硫燃料油（380cst、VLSFO）价格显著上涨，表明市场对燃料油的供需关系改善。
3. 国内期货市场：FU和LU合约价格整体呈上升趋势，尤其是高硫燃料油（FU）合约，显示国内燃料油市场对高硫产品的需求增强。
4. 价差变化：各合约之间的价差波动明显，显示市场对未来供需变化的预期存在分歧。

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重要提示

• 所有数据均来源于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。
• 市场变化受多种因素影响，包括供需关系、政策调整、国际油价波动等，投资者应谨慎分析，独立决策。