新三板精选层后备军之设备篇：设备Top20，优中选优，挖掘优质后备军-20200313-安信证券-28页_1mb

新三板设备行业Top20企业分析总结

核心内容概览

本报告聚焦新三板设备行业，分析其整体表现及重点企业，旨在挖掘具备成长性和持续性的优质后备军，为新三板改革提供参考。

主要观点

• 行业分化明显：设备板块中，电气设备和机械设备表现较为突出，而交运设备和国防设备则面临业绩下滑。
• 头部企业崛起：2019年新三板设备板块中，2.88%的企业净利润超过5000万元，显示出头部企业对行业发展的主导作用。
• 精选层与转板逻辑：通过严格的财务筛选和成长性评估，筛选出符合精选层及科创板/创业板标准的20家设备企业。
• 成长性突出：Top20企业营收与净利润增速显著高于行业平均水平，具备较高的发展潜力。
• 细分领域龙头：在电池、输变电、电气设备、通用设备和专用设备等领域，均有具备竞争力的龙头企业。

关键信息

行业整体情况

• 新三板设备板块包含交运设备、电气设备、国防设备和机械设备四大行业，共计1800家公司。
• 2019H1设备板块整体营收增速放缓，但归母净利润由下滑转为增长。
• 机械设备板块公司数量占比达64.3%，是设备板块的核心。
• 整体毛利率稳定在25%-35%之间，净利率有所下降，主要受行业周期性影响。

筛选逻辑

• 第一轮筛选：从1800家设备公司中筛选出228家符合科创板/创业板财务要求的企业。
• 第二轮筛选：结合赛道景气度、市场空间、财务状况、成长性以及行业地位，最终确定20家具备成长性且有望持续的企业。

Top20企业特点

• 成长性突出：2017-2019H1期间，营收增速分别为32.31%、42.88%、30.91%，净利润增速分别为23.55%、57.95%、37.99%。
• 规模优势明显：2018年平均营收为6.3亿元，平均归母净利润为6913万元，远高于行业平均水平。
• 行业分布广泛：涵盖电池、电气设备、环保、机器人、输变电、通用设备和专用设备等多个细分领域。

设备Top20公司分类

电池行业

1. 亚锦科技：控股南孚电池81.493%股权，市占率第一，2019H1归母净利润达1.898亿元，同比增长17.31%。
2. 丰江电池：专注于新型烟草和电子烟行业用锂电池，2019H1营收增长5.88%，净利润增长20.28%。
3. 武汉蓝电：国内领先的中高端电池检测设备及服务提供商，2019H1营收同比增长31.31%，毛利率达71.16%。

输变电设备

1. 亘古电缆：农配网电缆第二梯队，2019H1营收增长37.12%，净利润增长71.25%。
2. 友诚科技：新能源汽车充电连接装置领域领先，2019H1营收增长5.17%，净利润增长1.49%。

电气设备

1. 飞沃科技：风电紧固件设备商，2019H1营收增长113.28%，净利润增长255.69%。
2. 奥立思特：微型电机领域领先，2019H1营收增长79.20%，净利润增长20.28%。
3. 新特电气：变压器行业，2019H1营收增长7.54%，净利润增长0.08%。

通用设备

1. 同力股份：非公路宽体自卸车行业龙头，2019H1营收增长31.60%，净利润增长52.59%。
2. 翼捷股份：安全监测龙头，2019H1营收增长26.39%，净利润增长129.22%。
3. 凯雪冷链：冷链设备供应商，2019H1营收增长15.70%，净利润增长17.11%。
4. 中科仪：真空设备制造商，研发能力强，2019H1营收增长32.41%，净利润增长15.88%。

专用设备

1. 大汉股份：中小塔机龙头企业，2019H1营收增长37.12%，净利润增长71.25%。
2. 天安科技：煤矿采掘特种支护和块煤洗选装备研发企业，2019H1营收增长37.12%，净利润增长71.25%。
3. 平原智能：汽车涂装领域领先，2019H1营收增长37.12%，净利润增长71.25%。
4. 维冠机电：整机设备供应商，2019H1营收增长37.12%，净利润增长71.25%。

风险提示

• 行业景气度变化
• 政策变动
• 市场竞争加剧
• 宏观经济波动
• 技术替代与流失风险
• 客户集中度风险
• 原材料价格波动风险

总结

本报告通过严格的财务筛选与成长性评估，识别出20家具备成长性和持续性的新三板设备企业。这些企业覆盖多个细分领域，具备较高的市场竞争力和良好的盈利能力，是新三板精选层的重要后备力量。同时，报告也指出行业面临的多种风险，建议投资者关注其成长潜力与风险控制能力。