风电行业深度研究报告：乘风出海，黄金十年，欧洲海风步入高速增长期，国内企业迎出海新篇章-240710-华创证券-24页_1mb

报告摘要

风电行业深度研究报告：
主题： 乘风出海，黄金十年——欧洲海风步入高速增长期，国内企业迎出海新篇章

核心结论：

欧洲海风电市场再迎高景气：
- 欧盟成员国承诺在2030/2040/2050年分别实现311/622/816GW海风装机，较此前目标大幅提升，2023年海风竞标、FID、订单量均创历史新高，预计2024-2033年欧洲海风年均增速253%。
- 亚太地区海风年均新增超200GW（2024-2033），中国、韩国、日本成为重点市场，美国政策支持力度显著增强但供应链与审批流程仍为瓶颈。
千亿级海缆市场启幕：
- 欧洲海底互联装机目标2030年达75GW，叠加海风电压等级提升，推动海缆单GW价值量超50亿元。2024-2030年海外海缆市场规模预计从156亿美元增至707亿美元，年均招标量破百亿欧元。
- 国内龙头中天科技、东方电缆已获欧洲高压海缆订单，海外产能集中于 Prysmian、Nexans 等三家公司面临结构性供给缺口，交期长达5-9年。
管桩市场供需矛盾凸显：
- 欧洲海风单桩需求年均增长220%，但海外产能（100万吨）无法支撑，缺口可能持续扩大。国内企业凭借成本优势，2022-2023年大金重工等获大量欧美订单。

投资建议（华创证券）：

推荐标的：
- 海缆：东方电缆、中天科技、亨通光电（技术突破+海外市场）
- 单桩：大金重工、泰胜风能、天顺风能（成本优势+历史业绩）
**风险：**海外政策波动、海缆产能释放不及预期、原材料波动、汇率风险

核心数据摘录：

2023年欧洲海风电竞标量同比+432%，达成FID项目93GW，位居历史高位。
2024-2030年欧洲海缆市场CAGR 292%，高压海缆年均招标量超60亿欧元。
大金重工2022-2023年欧洲单桩订单超40亿元，海外市场逐步放量。

摘要（中文）：
本报告指出欧洲海风进入高速增长期，海风电市场出海千亿级机遇。欧洲海风目标激进（2030年装机311GW），政策驱动带动竞标与订单高速增长；亚太市场加速布局，美国海风电政策支持比例近80%。高压海缆因互联与海风需求激增，市场量级跃升，欧洲龙头因产能不足面临出货挑战，国内企业通过技术突破已获得订单。海风电全球市场前景广阔，出海逻辑清晰，建议重点关注海缆、塔桩环节核心标的。

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