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报告摘要

2025-06-11 甲醇早报总结

核心内容

2025年6月11日甲醇早报由大越期货投资咨询部金泽彬发布，主要分析了甲醇市场近期走势、基本面数据、价格与价差、生产利润及装置检修情况等。报告指出，甲醇市场整体呈现多空交织的格局，预计本周市场将震荡运行，且需关注宏观因素及进口到货情况。

主要观点

市场趋势：甲醇市场预计本周震荡为主，局部或有差异化调整。港口船龄限制政策支撑期现货市场，但港口库存累积与内地至港口套利开启限制了短期上涨空间。
期货与现货关系：江苏甲醇现货价为2380元/吨，09合约基差为104元/吨，现货升水期货，显示市场对期货的支撑。
库存情况：截至2025年6月5日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为45.84万吨，较上周期累库6.4万吨，港口库存增加对价格形成压力。
期货走势：20日线向上，价格在均线上方，显示市场偏强。
主力持仓：主力净空，空增，显示市场偏空情绪。
预期价格区间：MA2509预计本周震荡运行，价格区间为2260-2310元/吨。

关键信息

利多因素

部分装置停车（如榆林凯越、新疆新业）。
伊朗甲醇开工降低，港口库存处于低位。
荆门60万吨/年醋酸装置已于5月16日出产品，新疆中和合众60万吨/年醋酸装置计划于本月下旬投产。
西北CTO工厂甲醇外采。

利空因素

前期停车装置恢复（如内蒙古东华）。
下半月港口预计到船集中。
甲醛进入传统淡季，MTBE开工明显走跌。
煤制甲醇利润空间存在，积极出货。
产区部分工厂库存累积，出货不畅。

现货市场

江苏：6月10日价格为2380元/吨，较6月4日上涨3.39%。
鲁南：6月10日价格为2155元/吨，较6月4日上涨0.23%。
河北：6月10日价格为2080元/吨，较6月4日上涨0.97%。
内蒙古：6月10日价格为1895元/吨，较6月4日上涨1.07%。
福建：6月10日价格为2385元/吨，较6月4日上涨2.14%。

期货市场

期货收盘价：6月10日为2276元/吨，较前值微跌0.26%。
注册仓单：6月10日为8120张，较6月4日增加212.31%。
有效预报：6月10日为2025张，较6月4日增加84.09%。

价差结构

基差：6月10日为104元/吨，较6月4日上涨72元/吨。
进口价差：6月10日为-1元/吨，较6月4日上涨20元/吨。
江苏-鲁南：6月10日价差为225元/吨，较6月4日上涨27元/吨。
江苏-河北：6月10日价差为300元/吨，较6月4日上涨22元/吨。
江苏-内蒙古：6月10日价差为485元/吨，较6月4日上涨30元/吨。
中国-东南亚：6月10日价差为-55元/吨，较6月4日上涨4元/吨。

各工艺生产利润

煤制甲醇：6月10日利润为276元/吨，较6月4日上涨46元/吨。
天然气制甲醇：6月10日利润为-195元/吨，较6月4日上涨5元/吨。
焦炉气制甲醇：6月10日利润为411元/吨，较6月4日上涨323元/吨。

甲醇企业负荷

全国：6月10日负荷为74.90%，较上周下降3.81%。
西北：6月10日负荷为81.54%，较上周下降3.55%。

甲醇港口库存

华东：6月10日库存为29.26万吨，较上周增加4.50万吨。
华南：6月10日库存为16.58万吨，较上周增加1.90万吨。

甲醇进口价差

进口成本：6月10日为2381元/吨，较6月4日上涨2.50%。
进口价差：6月10日为-1元/吨，较6月4日上涨20元/吨。

传统下游产品价格

甲醛：价格为1070元/吨，连续多日持平。
二甲醚：价格为4010元/吨，连续多日持平。
醋酸：价格为2625元/吨，连续多日持平。

甲醛生产利润和负荷

利润：6月10日利润为-116元/吨，较上周下降9元/吨。
负荷：6月10日负荷为25.42%，较上周上升0.90%。

二甲醚生产利润和负荷

利润：6月10日利润为756元/吨，较上周下降28元/吨。
负荷：6月10日负荷为8.88%，较上周上升0.82%。

醋酸生产利润和负荷

利润：6月10日利润为116元/吨，较上周下降43元/吨。
负荷：6月10日负荷为82.42%，较上周上升1.94%。

MTO生产利润和负荷

利润：6月10日利润为-916元/吨，较上周下降250元/吨。
负荷：6月10日负荷为79.84%，较上周上升0.15%。

装置检修情况

国内

西北地区：
- 陕西黑猫：10万吨焦炉气制，检修中。
- 青海中浩：60万吨天然气制，检修至2025年3月底。
- 陕西黄陵：30万吨焦炉气制，检修中。
- 陕西咸阳石油：10万吨天然气制，检修至2025年3月。
- 宁夏能化：60万吨煤炭制，计划内检修。
- 宁夏畅亿：60万吨煤炭制，检修中。
- 新疆广汇：120万吨煤炭制，计划外检修。
- 内蒙古新奥二期：60万吨煤炭制，检修中。
- 久泰大路：100万吨煤炭制，检修中。
- 蒲城清洁能源：180万吨煤炭制，检修中。
华北地区：
- 山西梗阳：30万吨焦炉气制，检修中。
- 山西华垦：120万吨煤炭制，检修25天左右。
- 山西荷鑫：20万吨焦炉气制，部分转产LNG，甲醇装置降负。
华中地区：
- 河南中新：35万吨煤炭制，检修中。
- 河南鹤煤：60万吨煤炭制，检修中。
- 中鸿焦化：10万吨焦炉气制，检修中。
- 当阳华强：25万吨煤炭制，检修中。
华东地区：
- 安徽碳鑫：50万吨煤炭制，检修20天。
- 晋煤中能：30万吨煤炭制，检修中。
- 安徽临涣焦化：40万吨焦炉气制，检修中。
西南地区：
- 四川泸天化：40万吨天然气制，检修中。
- 泸西大为：10万吨焦炉气制，检修中。
- 卡贝乐：85万吨天然气制，检修中。
- 云天化：26万吨煤炭制，装置已恢复。
- 广西华谊：180万吨煤炭制，检修中。
- 云南先锋：50万吨煤炭制，装置已恢复。
- 云南曲煤：30万吨焦炉气制，检修中。
- 四川江油万利：15万吨天然气制，检修中。
东北地区：
- 大庆油田：10万吨天然气制，检修中。
- 黑龙江宝泰隆：10万吨焦炉气制，因原料问题检修中。

国外

伊朗：
- ZPC：330万吨，待核实恢复情况。
- KPC：66万吨，装置运行平稳。
- FPC：100万吨，装置开工一般。
- Marjan：165万吨，3月中旬重启恢复中。
- Kaveh：230万吨，3月中旬重启恢复，开工不高。
- Busher：165万吨，装置运行正常。
- Kimiaya：165万吨，待核实恢复情况。
- Sabalan：165万吨，3月中旬重启恢复，开工不高。
- Di Polymer Arian：165万吨，3月中旬重启恢复中。
沙特：
- Ar-Razi：500万吨，装置运行正常。
- IMC：150万吨，装置运行正常。
阿曼：
- OMC：105万吨，装置运行正常。
- Salaha：130万吨，装置运行正常。
马来西亚：
- Petronas：236万吨，装置运行正常。
卡塔尔：
- QAFAC：99万吨，2月底检修至3月16日。
文莱：
- BMC：85万吨，装置运行正常。
印尼：
- Kaltim：71万吨，装置运行正常。
美国：
- Methanex：230万吨，装置开工不高。
- YCI：170万吨，装置开工一般。
- OCI：100万吨，装置恢复正常。
- LONYDELL：78万吨，装置运行正常。
- Natgasoline：175万吨，装置运行正常。
- Methanex：200万吨，装置开工不高。
- Fairway：163万吨，装置运行一般。
- US 甲醇：20万吨，装置运行平稳。
- G3：180万吨，计划外停车至5月初。
- MHTL：400万吨，装置开工不高。
- Metor & Supermethanol：243万吨，装置开工一般。

数据来源

金联创

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