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研究创造价值 - 陈栋（宝城期货有限责任公司）

核心内容概述

本报告为2021年8月27日发布的沪胶周报，内容涵盖本周行情评述、市场信息、现货库存行情、行情点评及后市展望，同时附有宝城期货各地营业部信息。

主要观点

1. 市场行情评述

• 沪胶2201合约：本周沪胶期货价格大幅回落，结算价为13860元/吨，较上周下跌3.02%。
• 标胶2110合约：标胶期货价格也大幅走低，结算价为10745元/吨，跌幅达4.76%。
• 市场氛围：空头力量主导，市场风险偏好降低，胶价重心下移。

2. 市场信息

• 原油供需：三季度原油供需缺口预期为102万桶/日，但去库速度放缓。OPEC+将逐步提升产量，缓解短期供应紧张。
• 全球经济复苏：德国8月PMI降至60.6，显示经济复苏放缓。美国8月综合PMI降至55.4，为8个月最低，主要受原材料短缺、企业招工难及德尔塔毒株影响。
• 中国橡胶进口：2021年7月中国进口天然橡胶42.43万吨，环比增长20.54%，但同比下降17.49%。1-7月累计进口297.55吨，同比增长0.19%。
• 美国经济政策：众议院通过3.5万亿美元预算决议，推动拜登核心经济议程。

3. 现货库存行情

• 国内现货市场：沪胶价格走低，云南市场天然橡胶现货价格下跌100-200元/吨，市场观望情绪浓厚，成交清淡。
• 主要胶种价格：
  • SCRWF(21年民营)：12850-12950元/吨，下跌200元/吨
  • TSR20#：11900-12000元/吨，下跌200元/吨
  • 20年SCR5#：12000元/吨，下跌150元/吨
  • SCR10#：11900-12000元/吨，下跌200元/吨
  • 9710：12100-12200元/吨，下跌50元/吨
• 山东市场：全钢胎开工负荷为55.58%，较上周下滑5.75个百分点；半钢胎开工负荷为57.70%，较上周微增0.40个百分点。

4. 外盘胶价格

• 泰国桶装乳胶：外盘价格走势受疫情影响，整体呈下行趋势。
• 青岛保税区进口胶：库存小幅下降，价格维持弱势。

5. 合成胶市场

• 丁二烯价格：受外销工厂及主流供应商价格下调影响，国内丁二烯市场价格延续下行。
• 高顺顺丁橡胶：华北、华东、华南地区BR9000价格稳定或小幅走低，市场需求低迷，预计下周价格继续走弱。
• 乳聚丁苯橡胶：1502、1712市场价格微调，整体看跌情绪升温，预计下周弱势调整。

6. 轮胎行业动态

• 全钢胎开工负荷：山东地区全钢胎开工负荷为55.58%，较上周下降5.75个百分点，较去年同期下降18.91个百分点。
• 半钢胎开工负荷：山东地区半钢胎开工负荷为57.70%，较上周微增0.40个百分点，但较去年同期下降12.02个百分点。
• 行业压力：受芯片紧缺、原材料上涨等因素影响，7月汽车产销双降，重卡销量断崖式下跌，轮胎企业面临较大生产压力。

7. 天然橡胶库存

• 沪胶期货库存：截至8月27日当周，沪胶期货库存为211342吨，较上周增加4278吨。
• 注册仓单：注册仓单为186380吨，较上周增加4810吨。
• 青岛保税区库存：一般贸易库库存为39.13万吨，较上期减少0.5万吨；区内库存为7.78万吨，较上期减少0.02万吨。

关键信息总结

后市展望

• 沪胶2201合约：预计维持在13500-14000元/吨区间内震荡整理。
• 标胶2110合约：预计维持在10500-11000元/吨区间内震荡整理。

宝城期货各地营业部信息

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