20131008-安信证券-零售行业_十一_黄金周增速创新低_行业转型趋之必然_12页_575kb

报告摘要

零售行业“十一”黄金周分析总结

核心内容概述

2013年“十一”黄金周期间，全国零售和餐饮企业销售额达到8700亿元，同比增长13.6%，但增速较去年同期及春节有所下降，显示行业回暖迹象仍不明显。尽管如此，零售板块正处估值修复阶段，多家企业通过业务转型、促销创新等方式积极应对市场变化。

主要观点

行业整体表现：
“十一”黄金周销售增速延续自2011年以来的下滑趋势，较去年同期下降1.4个百分点，较春节下降1.1个百分点。
- 零售公司积极进行购物中心化、互联网化、Q2Q业务等转型，有助于估值修复。
- 建议重点关注转型领先、金融改革及国资改革受益、经营能力强的全国或区域龙头。
主要推荐股票：
- 王府井（600859）：目标价21.82元，评级买入-A
- 鄂武商A（000501）：目标价14.41元，评级买入-A
- 大商股份（600694）：目标价38.17元，评级买入-B
- 欧亚集团（600697）：目标价25.23元，评级增持-A
- 银座股份（600858）：目标价9.41元，评级增持-A
- 东百集团（600693）：目标价8.89元，评级增持-A

关键信息

1. 全国销售概况

全国零售和餐饮企业实现销售额约8700亿元，同比增长13.6%。
销售增速下滑，但行业悲观预期已基本反映在价格中。
商家促销方式升级，家庭消费结构升级，大众餐饮火爆，中部地区增速领先全国。

2. 各地区销售情况

北京：110家重点商企销售67.1亿元，同比增长8.9%。
- 大众餐饮消费升级，金银珠宝销售增长显著。
- 家电销售增长明显，尤其是平板电视、手机等商品。
上海：重点大中型企业销售增长11.8%。
- 各类业态全面增长，休闲娱乐业营收同比增长137%。
- 线上销售增长显著，如京东商城增长60.5%。
广州：九大百货吸金超7.6亿，同比增长微增。
- 高端电器、婚庆珠宝、服装等商品热销。
- 网购促销活动影响显著，带动消费增长。
重庆：重点监测商贸企业零售额同比增长12%。
- 时尚消费占比超50%，婚庆、家电、服装是主要增长点。
- 市场物价稳定，生活必需品供应充足。
杭州：受台风影响，销售表现不佳，市区7家商场销售额同比下降6.0%。
- 超市销售下降13.5%，餐饮销售增长4.8%。
南京：120家商贸企业销售同比增长14.6%。
- 百货销售增长显著，黄金珠宝销售增长137.61%。
- 餐饮销售略有下降，但降幅收窄。
大连：十大商超销售超3亿元，同比增长10.3%。
- 换季服装、家电、黄金珠宝成为消费热点。
- 生活必需品价格平稳，供应充足。
安徽：50家流通企业销售额同比增长16.2%。
- 食品消费集中，婚庆、家电等带动销售增长。
- 促销活动丰富，吸引消费者。
长沙：消费品零售总额同比增长约22%。
- 黄金珠宝、餐饮等表现强劲，火宫殿等老字号销售增长显著。
武汉：社会消费品零售总额同比增长16.27%。
- 家电、服装、金银珠宝销售增长明显。
- 生活必需品供应充足，价格平稳。
成都：商品销售额同比增长3.44%。
- 婚庆热带动服装和珠宝销售增长。
- 新上市商品和促销活动推动消费。
乌鲁木齐：39家大中型流通企业销售额同比下降5.16%。
- 节前促销导致消费释放，市民出游和网购影响销售表现。
- 高中端商场、大型超市销售额大幅下降。