20231115-安信国际证券-业绩符合市场预期_关注扭亏节奏_3页_413kb

达达集团3季度业绩分析总结

业绩概述

• 总收入287亿元，同比增长20%，环比增长2%，符合市场预期。
• 调整后净亏损920万元，亏损率从113%收窄至0.3%，扭亏节奏有所改善。

业务分部收入

• 达达快送收入108亿元，同比增长29%，环比增长10%，主要由连锁商家订单驱动。
• 京东到家收入178亿元，同比增长16%，环比增长2%，受益于在线营销收入增长，GMV达到731亿元，同比增长24%。

财务表现与成本

• 毛利率下降至32%，同比下降5个百分点，主要因经营支持成本同比增长33%，包括骑手成本和推广活动。
• 费用率优化，三费占收入比降至40%，营销费用管控有效。
• 用户补贴占GMV约33%，骑手成本季节性增长。

业务增长亮点

• 京东到家：便利店GMV同比增长超8倍，客单价稳定，用户留存率提升。
• 达达快送：活跃骑手数量增长20%，中小商家订单量同比增长40%。

生态协同与战略

• 与京东合作加强，小时达用户同比增长40%，京东流量倾斜促进业务增长。
• 双11数据：达达快送配送订单破1亿单，小时达成交额增长45%。

未来指引

• 管理层预计第四季度收入30-33亿元，同比增长12-23%。
• 中长期目标：京东到家用户渗透率提升至50%，经调整经营利润率提升至3%。

投资与风险

• 投资启示：行业规模大，盈利好转依赖单量扩展。
• 风险：竞争加剧、消费疲软、补贴规模不及预期。