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豪迈科技2026年中报业绩点评总结

核心内容

豪迈科技（股票代码：002595）于2026年中报披露了其上半年的业绩表现。公司整体收入保持稳健增长，但净利润有所下滑，主要受汇兑损失及产能扩建等因素影响。

主要财务数据

• 营业收入：2026年H1实现60.16亿元，同比增长14.27%。
• 归母净利润：11.34亿元，同比下降5.28%。
• 扣非归母净利润：10.95亿元，同比下降5.72%。
• Q2单季度收入：33.49亿元，同比增长12.13%。
• Q2单季度归母净利润：6.18亿元，同比下降8.69%，但环比增长19.99%。

收入与利润分析

收入增长原因

1. 轮胎模具业务：订单充足，上半年收入31.45亿元，同比增长19.66%。
2. 大型零部件机械业务：受益于燃机行业高景气，上半年收入20.14亿元，同比增长3.42%。
3. 机床业务：内部自用机床需求增长显著，但外销收入同比下降24.46%。

利润下滑原因

• 综合毛利率：32.39%，同比下降2.09个百分点。
• 净利率：18.85%，同比下降3.88个百分点。
• 费用率：10.72%，同比上升3.33个百分点，主要由于汇兑损失导致财务费用率同比上升3.03个百分点。

产能扩张与市场前景

产能建设

• 2025年下半年：6.5万吨铸件扩建项目进入调试运行。
• 2026年上半年：公司公告高端轮胎绿色硫化装备及关键部件产业化项目和高端装备关键零部件研发及产业化项目，预计新增产能包括：
  • 年产高端轮胎绿色硫化装备模壳等产品2万套；
  • 年产关键部件0.6万套；
  • 年产高端装备关键零部件等产品25万吨。

市场需求

• 轮胎模具行业：受益于新能源汽车渗透率提升及轮胎刚性替换需求。
• 燃机行业：高景气延续，全球燃机三巨头GE Vernova订单排至2029-2030年。
• 国内燃机：自主技术跨越式突破，迎来出海机遇。

投资建议与财务预测

投资建议

• 预计公司2026-2028年将分别实现归母净利润25.56亿元、31.15亿元、37.00亿元。
• 对应EPS分别为2.20元、2.68元、3.19元。
• 对应PE分别为20倍、16倍、14倍，维持推荐评级。

财务预测（单位：百万元）

风险提示

1. 经济增长不及预期。
2. 下游资本开支不及预期。
3. 市场竞争加剧。
4. 新产品拓展不及预期。

附录：主要财务比率

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：相对基准指数涨幅10%以上
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上

• 公司评级：

  • 推荐：相对基准指数涨幅20%以上
  • 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%~20%之间
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%~5%之间
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上

联系信息

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  • 褚颖：010-80927755，chuying_yj@chinastock.com.cn

分析师简介

• 鲁佩：机械首席分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士，证券从业10年，曾获多项最佳分析师奖项。
• 王霞举：机械行业分析师，南开大学本硕，2022年加入中国银河证券研究院。

免责声明

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