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东吴策略：中观数据周报宏观向左，价格向右

核心内容概览

本周中观数据周报显示，整体市场呈现“宏观向左，价格向右”的特征。上游资源价格普遍上涨，中游制造价格部分上行，下游需求有所分化，交运指数整体上行，而贵金属价格则出现回落。此外，农产品价格呈现结构性上涨，酒类市场则出现部分产品降价与提价并存的情况。

上游资源变化跟踪

油气价格持续上涨

• 原油：WTI期货价格上涨1.57%，至69.80美元/桶；布伦特期货价格上涨2.11%，至77.42美元/桶。
• 天然气：NYMEX天然气期货价格上涨0.27%，至2.92美元/百万英热单位。

煤炭价格与库存

• 消耗：6大发电集团日均耗煤量下降7.53%，至69.78万吨。
• 价格：焦煤期货结算价下跌3.06%，焦炭期货结算价下跌3.14%，动力煤期货结算价下跌0.16%。
• 库存：秦皇岛港煤炭库存上升4.43%，6大发电集团煤炭库存上升4.03%。

中游制造变化跟踪

钢铁行业

• 产能利用率：唐山钢厂产能利用率与高炉开工率分别上升5.09pct和5.49pct。
• 库存：螺纹钢库存增加0.16%，线材库存增加0.37%，热卷库存减少3.90%。
• 价格：螺纹钢期货价下跌4.61%，热轧卷板期货价下跌3.67%，Myspic综合钢价指数下跌1.08%，中国铁矿石价格指数下跌0.18%。

建材行业

• 水泥价格：全国水泥价格指数上涨0.52%，中原水泥价格上涨2.97%，京津冀水泥价格持平，珠江-西江水泥价格上涨3.40%。
• 玻璃价格：中国玻璃价格上涨0.67%，主要城市浮法玻璃现货平均价上涨0.77%，玻璃期货价下跌0.55%。

化工行业

• 化纤价格：PTA产量与库存天数保持不变，CCFEI价格指数中涤纶短纤上涨2.50%，涤纶DTY上涨3.82%。
• 无机化工：轻质纯碱与重质纯碱价格下跌0.22%和0.44%，PVC期货价下跌0.92%。
• 精细化工：纯MDI市场价下跌1.06%，聚合MDI价格持平。

下游需求变化跟踪

房地产市场

• 土地成交：100大中城市土地成交面积下降26.07%，其中一线城市下降95.25%，二线城市上升43.74%，三线城市下降54.75%。
• 一手商品房：4个一线城市成交面积上升28.90%，10个二线城市上升11.52%，6个三线城市上升7.57%，全国20个城市上升15.24%。
• 二手商品房：2个一线城市成交面积上升15.27%，6个二线城市下降10.25%，3个三线城市上升12.08%，全国11个城市下降1.32%。
• 库存：十大城市商品房存销比下降7.85%，其中一线城市下降18.98%，二线城市上升1.55%。

农产品价格

• 猪肉：仔猪价格上涨0.78%，猪肉价格上涨0.29%，生猪价格下跌1.68%，猪粮比价下跌0.14%。
• 禽类：肉鸡苗价格上涨3.49%，蛋鸡苗价格上涨1.80%，活鸡与鸡蛋批发价持平。
• 粮油：大豆期货价下跌1.37%，豆粕下跌2.88%，豆油上涨0.98%，玉米上涨0.62%，小麦上涨1.68%。
• 蔬果：菜篮子产品批发价格200指数上涨1.00%，28种重点监测蔬菜平均价上涨0.71%，7种重点监测水果平均价上涨0.20%。
• 棉花与糖：中国棉花价格指数上涨0.10%，上海白砂糖现货价下跌1.08%。

酒类市场

• 白酒：洋河梦之蓝价格下跌3.85%，泸州老窖价格下跌8.40%。
• 啤酒：嘉士伯啤酒价格上涨11.11%，百威与哈尔滨啤酒价格保持不变。

交通运输数据跟踪

中国海运指数持续上行

• 综合指数：BDI下跌7.61%，BCI下跌15.47%，BPI下跌2.24%。
• 中国海运：CCBFI上涨0.35%，CCFI上涨0.92%，SCFI上涨4.19%。

风险提示

• 中美贸易摩擦超预期；
• 通胀上行超预期。

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