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华富基金陈启明：均衡投资，长期持有

核心内容

华富基金的陈启明是一位具有16年从业经验和7年投资管理经验的基金经理，其投资风格以科学选股、均衡配置、长期持有为核心，强调通过精选优质成长股实现长期稳健收益。他注重行业公司的长期发展潜力，偏好高成长、高流动性、低杠杆的股票，并在多个行业进行适度分散配置，避免单一行业过度集中。

主要观点

• 重视选股，淡化择时：陈启明的投资风格更倾向于选择具有明确成长路径和业绩提升空间的公司，而不是频繁调整仓位以应对市场波动。
• 坚持资产均衡配置：通过分散投资，降低单一行业风险，提高产品抗风险能力与胜率。
• 科学选股，布局成长赛道：重点关注未来2-3年有发展潜力的行业，如电子、医药、电力设备及新能源、计算机等，注重挖掘优质成长个股。
• 长期持有，获取超额收益：通过长期持有优质股票，实现收益的积累和放大，基金在多个时间段内均表现出显著的超额收益能力。
• 高仓位运作，风格稳定：基金保持较高仓位，避免频繁交易，降低交易成本，提升收益潜力。
• 低换手率，控制波动：基金换手率较低，表明基金经理风格稳定，注重长期持有。

代表产品分析

华富价值增长（410007.OF）

• 业绩表现：截至2021年11月19日，基金区间总回报为360.93%，年化收益为23.91%，显著跑赢沪深300指数。
• 超额收益：基金在多个时间段内均表现出显著的超额收益能力，Alpha表现亮眼，信息比率优异。
• 分季度收益：在27个任职季度中，基金超额收益为正的季度平均跑赢基准10.3%，为负的季度平均跑输基准仅**-4.8%**，显示出较强的收益稳定性。
• 行业配置：基金配置了电子、医药、电力设备及新能源、计算机等成长性较强的行业，其中电子和医药是主要配置行业，占比分别为21.96%和21.23%。
• 市值偏好：基金更偏好配置沪深300和中证500成分股，注重流动性和稳定性。

华富卓越成长

• 产品特点：即将发售的华富卓越成长是一只偏股混合型基金，设置一年的最短持有期，有助于减少资金频繁进出对净值的影响，提升基金运作稳定性。
• 投资策略：基金定位为成长风格，强调长期持有和优质个股配置，避免短期市场热点。

风险提示

• 市场波动：基金股票仓位较高，可能面临较大的市场波动风险。
• 历史数据参考：本报告基于历史公开信息分析，不构成投资建议。
• 投资者适配：投资者应根据自身风险偏好和承受能力选择投资。

基金经理背景

陈启明毕业于复旦大学会计学硕士，曾在日盛嘉富证券、群益证券、中银国际证券等机构任职，2010年加入华富基金，现任多家基金的基金经理，具备丰富的投资经验和行业研究能力。

基金管理情况

• 管理基金：共管理7只基金，目前管理5只，主要投资方向为大盘成长型股票。
• 业绩表现：华富价值增长任职回报为360.6%，年化回报为23.8%，排名市场前10%。

投资风格分析

• 风格因子暴露：基金在Beta、动量、市值、成长、流动性因子上有正暴露，表明偏好高成长、高流动性、低杠杆的股票。
• 风格稳定性：基金经理风格稳定，未出现明显风格漂移，适合长期持有。

总结

陈启明的投资风格以科学选股、均衡配置和长期持有为核心，强调通过选择优质成长股实现稳健收益。其代表产品华富价值增长在多个时间段内表现出色，超额收益显著，信息比率优秀。基金经理注重行业配置的分散性和核心赛道的集中度，偏好高成长、高流动性、低杠杆的股票。华富卓越成长设置一年持有期，有助于投资者培养长期持有习惯。投资风格稳定，适合追求长期收益的投资者。