20251112-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪不佳_钢价震荡下行_12页_3mb

黑色建材日报总结

市场情绪

市场情绪低迷，钢价呈震荡下行趋势，整体观望氛围浓厚。

产品分析

玻璃

期货盘面震荡下跌，现货价格稳中有升，下游采购按需进行。供需矛盾明显，库存处于高位，尽管有去化但压力较大。消费旺季将结束，下游地产行业持续低迷，中长期需求不乐观，价格表现受压制。

纯碱

期货盘面震荡运行，现货报价以低价和刚需求采购为主。供给过剩问题持续，高库存对价格形成压制，去库压力贯穿全年，重点关注供应变动和成本变化。

硅锰

受焦煤下跌影响，期货主力合约午后回落，现货采量略有下降，价格维持高位但波动。产量中高位，库存创五年新高，锰矿去库但总库存稳定，预计价格跟随黑色系共振，政策和成本支撑是关键。

硅铁

期货震荡下跌，现货市场稳固，按需采购为主。产量和库存双高，需求边际转弱。市场缺乏有效产量抑制，库存压力大。伴随后产能成本上升（如兰炭和电价），关注基差变动。

策略建议

• 玻璃：震荡策略，谨慎操作。
• 纯碱：震荡偏弱，建议空头头寸轻仓持有。
• 硅锰：震荡偏强，可考虑多头机会。
• 硅铁：震荡偏强，跟随成本变化进入。

风险因素

• 宏观政策调整、房地产政策动态。
• 库存变化（纯碱、玻璃）及供应扰动（纯碱产线、硅锰产线）。
• 需求不振（玻璃、硅铁下游）和原料成本波动（焦煤、电价）。