20260824-中航证券-睿创微纳-688002.SH-2026年半年报点评_红外主业量利齐升驱动业绩高增_多维感知与全球化布局打开成长空间_5页_1mb

报告摘要

睿创微纳（688002）2026年半年报总结

核心内容

睿创微纳（688002）在2026年上半年实现营收43.97亿元，同比增长72.84%；归母净利润12.59亿元，同比增长258.78%；扣非归母净利润12.33亿元，同比增长275.38%。公司毛利率达57.76%，同比提升7.04个百分点；净利率达27.95%，同比提升16.58个百分点，显示出公司盈利能力显著增强。

主要观点

红外主业表现亮眼：公司红外热成像业务实现收入41.89亿元，同比增长74.29%，营收占比达95.27%，毛利率提升至59.77%。红外主业量利双升，成为业绩增长的核心动力。
多维感知布局加速：公司不仅深耕红外领域，还逐步拓展微波、激光等多维感知技术，构建了从芯片到整机的全产业链布局，技术壁垒深厚。
Q2盈利创历史新高：2026年第二季度实现营收24.52亿元，同比增长74.27%；归母净利润7.81亿元，同比增长280.98%，单季盈利水平显著提升。
经营现金流大幅改善：经营活动现金流量净额达14.35亿元，同比增长350.76%，反映公司盈利质量提升。
费用率显著下降：期间费用率降至23.10%，同比下降9.05个百分点，其中销售、管理、研发费用率分别下降1.85、1.73、5.71个百分点，费用管控成效显著。
首次中期分红：公司拟向全体股东每10股派现5元，合计派发现金红利2.31亿元，占2026H1归母净利润的18.35%，彰显对股东的回报能力与发展信心。
全球化布局成效显著：海外收入同比增长160.10%，验证了公司全球化战略的成功。
投资建议：基于公司行业地位与成长潜力，给予“买入”评级，预计2026-2028年营业收入分别为87.08亿元、108.25亿元和129.45亿元，归母净利润分别为22.76亿元、28.13亿元和34.87亿元。