20251117-英大证券-电力能源行业周报_12页_2mb

电力能源行业周报总结

一、市场表现

1. 指数表现：周内（2025/11/10-2025/11/14），沪深300指数下跌1.08%，电力设备指数下跌0.80%，跑赢沪深300指数0.29%。
2. 行业排名：在31个申万一级行业中，电力设备表现排名第23位。
3. 子板块表现：
   • 上涨板块：电池化学品（+7.44%）、热力服务（+3.99%）、锂电专用设备（+2.51%）。
   • 下跌板块：配电设备（-6.45%）、火电设备（-5.94%）、电机Ⅲ（-5.79%）。

二、电力工业运行情况

1. 用电量：2025年9月全社会用电量8886亿千瓦时，同比增长4.50%；前9个月累计用电量77675亿千瓦时，同比增长4.60%。
2. 装机容量：前9个月新增发电装机容量36673万千瓦，同比增长51.18%。其中风电（+56.16%）、光伏（+49.35%）成为新增装机主力。
3. 利用率与投资：
   • 发电设备平均利用小时2368小时，同比减少251小时。
   • 2025年1-9月电网投资4378亿元，同比增长9.90%；电源投资5987亿元，同比增长0.60%。

三、新型电力系统情况

1. 光伏产业链：
   • 产业链价格总体平稳，多晶硅料均价52元/Kg，各类硅片、电池片及组件价格维持在低位。
   • 光伏玻璃价格稳定在14元/平方米和21元/平方米。
2. 储能：
   • 截至2025年上半年，中国已投运储能项目累计装机164.3GW，同比增长59%，新型储能占比超60%，增速达110%。
3. 锂电材料：
   • 碳酸锂价格上涨至8.39万元/吨，正极材料价格小幅上涨，负极材料、隔膜材料及电解液价格保持稳定。
4. 充电桩：
   • 截至2025年9月底，全国充电基础设施累计1806.30万台，同比增长57.99%，其中私人充电桩增速明显（67.65%）；1-9月新增充电设施524.55万台，同比增长84.90%。

四、风险提示

1. 宏观经济波动风险：全球需求变化可能影响行业景气度。
2. 竞争加剧风险：储能、电池行业存在低价竞争风险。
3. 原材料价格波动风险：上游原材料价格变动可能压缩企业利润空间。
4. 装机不及预期风险：风光装机量若未达预期，将影响产业链表现。

综上，电力设备指数在周内表现稳健，光伏、储能和充电桩领域呈现结构性机会，需关注原材料价格和装机进度变化，同时警惕全球竞争加剧和宏观经济风险。