20260812-中金公司-_中金固收_信用_中国短期融资券及中期票据信用分析周报260812_32页_13mb

报告摘要

本周中国短融中票市场共公告发行1455.54亿元，比上周增加461.13亿元。其中，短期融资券发行额为53亿元，超短期融资券为494.1亿元，中期票据为908.44亿元。发行品种主要集中在高等级和城投领域，且无中金评分调整。

发行规模：
- 短期融资券与超短期融资券合计发行547.1亿元。
- 中期票据发行规模为908.44亿元，占本周总发行额的62.44%。
- 城投类发行额占比最高，达273.94亿元，其次是高速公路、电力、房地产和基建设施。
行业分布：
- 城投行业是本周发行的重点，涉及多个省市的城投企业。
- 高速公路、电力、房地产、租赁和医药等行业也有较大发行量。
- 一些新兴行业如多元金融、电子通信和科创相关行业也有所涉及。
信用评级：
- 高等级债券（AAA）占据主导，占比约70%。
- 部分债券未评级（NA），主要集中在城投、租赁和部分行业。
- 中金评分多为4或5，少数为3或3+，整体评级较为稳定。
期限分布：
- 超短期融资券以0.5年或0.7年为主。
- 中期票据期限较长，多为3年、5年或更长。

城投类：
- 包括多个城市地铁、公交和城建公司，如广州地铁、苏州交通、南京公路、深圳地铁、岳阳建投、新余城建、湖州经开、西安高新、北京水务、北京城建等。
- 多数城投类债券为AAA评级，部分为AA+或AA，主要涉及基础设施建设与城市运营。
房地产类：
- 包括金融街、绿城地产、京城投、金桥开发、电建地产等。
- 多数房地产类债券为AAA评级，部分为AA或AA+，涉及房地产开发与运营。
电力类：
- 包括京能电力、中国医药、华能电力、兖矿能源、华电股、陕能投资、国能新能等。
- 多数电力类债券为AAA评级，部分为AA+，涉及电力生产与能源供应。
高速公路类：
- 包括苏交通、宁沪高、湘高速、陕交通、深圳高速、江苏宁沪高速等。
- 多数高速公路类债券为AAA评级，部分为AA+，涉及公路建设与运营。
租赁类：
- 包括环球租赁、海发宝诚、平安租赁、华电租赁、大唐租赁等。
- 多数租赁类债券为AAA评级，部分为AA+，涉及融资租赁业务。
医药类：
- 包括中国医药、太龙、紫金矿业等。
- 多数医药类债券为AA+或AAA评级，部分未评级，涉及医药研发与生产。
其他行业：
- 包括多元金融、电子通信、贸易、公用事业等，涉及不同领域的企业融资需求。