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中国短期融资券及中期票据信用分析周报总结

核心内容概述

本周中国短融中票市场共公告发行3251.73亿元，较上周增加826.14亿元。其中，短期融资券发行额为55.07亿元，超短期融资券发行额为1284.7亿元，中期票据发行额为1911.96亿元。市场发行涵盖了多个行业，包括电力、城投、基建设施、综合投资、房地产等，同时涉及多种类型债券，如普通短期融资券、超短期融资券和中期票据。

行业分布

短期融资券

• 电力：发行额为1088亿元，占比最高。
• 城投：发行额为484.78亿元，占比第二。
• 基建设施：发行额为226亿元。
• 综合投资：发行额为178.3亿元。
• 高速公路：发行额为128亿元。

超短期融资券

• 综合投资：发行额为8亿元。
• 电力：发行额为5亿元。
• 租赁：发行额为5亿元。
• 城投：发行额为5亿元。

中期票据

• 城投：发行额为5亿元。
• 综合投资：发行额为4亿元。
• 基建设施：发行额为5亿元。
• 电力：发行额为7亿元。
• 租赁：发行额为20亿元。

主要观点

1. 发行规模增长：本周短融中票总发行额显著高于上周，表明市场活跃度有所提升。
2. 行业集中度高：电力行业发行额占比最大，城投和综合投资紧随其后，显示出电力和地方融资需求较为旺盛。
3. 外部评级分布：AAA评级发行人占据主导地位，发行额达2747.3亿元，其次是AA+和AA，显示市场对高评级发行人的偏好。
4. 中金评分调整：
   • 温州国投由5上调至5+。
   • 海化集团由4-上调至5+。
   • 世博旅游由5+下调至5。
   • 滨化股份由4-上调至5+。

关键信息

短期融资券

• 26 恒逸 CP003：发行额3.5亿元，期限1年，发行利率3.2%，由杭州银行和上海银行承销，中金评分为5，外部评级为AA+/NA。
• 26 苏国信 CP005：发行额8亿元，期限1年，发行利率1.4%，由北京银行和华夏银行承销，中金评分为3，外部评级为AAA/NA。
• 26 滨江房产 CP001：发行额6亿元，期限1年，外部评级为AAA/NA，由多家银行承销，中金评分为4。
• 26 镇江文旅 CP002：发行额2.97亿元，期限0.7年，发行利率1.57%，由江苏银行和光大银行承销，中金评分为5+。
• 26 苏国信 SCP002：发行额8亿元，期限0.3年，发行利率1.36%，由南京银行和兴业银行承销，中金评分为3，外部评级为AAA/NA。

超短期融资券

• 26 苏州国际SCP002：发行额2亿元，期限0.7年，发行利率1.47%，由宁波银行和招商银行承销，中金评分为3-，外部评级为AAA/NA。
• 26 苏国信 SCP002：发行额8亿元，期限0.3年，发行利率1.36%，由南京银行和兴业银行承销，中金评分为3，外部评级为AAA/NA。
• 26粤环保 SCP002：发行额7.3亿元，期限0.7年，外部评级为AAA/NA，由广发银行和工商银行承销，中金评分为4+。
• 26龙盛 SCP006：发行额15亿元，期限0.7年，发行利率1.41%，由多家银行承销，中金评分为4，外部评级为AAA/NA。
• 26大唐集 SCP007：发行额25亿元，期限0.1年，发行利率未公布，由多家银行承销，中金评分为2，外部评级为AAA/NA。

中期票据

• 26江北新区MTN005：发行额5亿元，期限3年，由平安银行和浦发银行承销，中金评分为5+，外部评级为AAA/NA。
• 26九龙江MTN002A：发行额11亿元，期限3+N年，发行利率1.97%，由招商银行和中信建投承销，中金评分为4-/5+，外部评级为AAA/AAA。
• 26九龙江MTN002B：发行额5.5亿元，期限5+N年，由招商银行和中信建投承销，中金评分为4-/5+，外部评级为AAA/AAA。
• 26苏国信MTN008：发行额4亿元，期限3年，由华夏银行和南京银行承销，中金评分为3，外部评级为AAA/NA。
• 26电网 MTN009：发行额115亿元，期限10年，发行利率2.07%，由多家银行承销，中金评分为1，外部评级为AAA/NA。

总结

本周短融中票市场发行规模显著增长，电力和城投行业占据主导地位。AAA评级发行人发行额最大，显示市场对高信用等级发行人的偏好。中金评分调整反映出部分发行人的信用状况变化，其中温州国投和海化集团信用评级上调，世博旅游和滨化股份则有所下调。整体来看，市场活跃度提升，行业分布集中，且多为高评级发行。