20131209-兴业证券-化工行业_周报-尿素_甲醇系列产品延续涨势_Potash_拟全球裁员_25页_1mb

化工行业周报总结（13/12/02-13/12/08）

核心内容概述

本报告总结了2013年12月2日至8日期间化工行业的价格走势、重点公司表现及行业动态。整体来看，化工品市场呈现分化趋势，部分产品价格持续上涨，而另一些则面临下跌压力。此外，国际反倾销政策及Potash公司的裁员计划也对行业产生了一定影响。

主要产品价格走势

涨势明显的产品

• 尿素：山东地区价格上涨至1700元/吨，涨幅1.2%。
• 甲醇：华东地区价格上涨7.5%至3850元/吨，华北及西北地区主流价格涨幅150元/吨。
• 醋酸丁酯：华东地区价格上涨12.4%。
• 正丁醇：华东地区价格上涨7.9%。
• 环氧氯丙烷：华东地区价格上涨7.2%。
• 其他产品：如丙烯酸、乙二醇、丁腈橡胶、聚乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯等也有不同程度的上涨。

跌幅较大的产品

• 液氯：山东地区价格下跌35.7%。
• 氯化钾：温哥华地区价格下跌5.9%。
• 三氯化磷：江苏建平地区价格下跌3.0%。
• 三元乙丙橡胶：华东地区价格下跌2.3%。
• 英国NBP现货：价格下跌2.1%。

重点公司表现

行业动态

美国对华活性炭反倾销终裁

• 美国商务部对华活性炭作出反倾销复审终裁，部分企业需缴纳反倾销税，税率范围为0.03至2.42美元/千克。
• 该调查始于2012年5月，涉及2011年4月至2012年3月期间。

Potash全球裁员计划

• Potash Corp宣布将全球裁员1045人，主要涉及钾肥、磷肥和氮肥业务。
• 该计划预计到2014年，Potash的钾肥成本将下降15-20美元/吨，2016年下降20-30美元/吨。
• 磷肥的吨毛利将提升约10-15美元/吨。
• 部分钾肥厂将进入检修状态或减产，某些工厂将在未来停产或关闭。

SK发展计划

• SK计划于2016年前在韩国蔚山新建16万吨/年的丙烯酸工厂，并可能配套建设高吸水性树脂（SAP）厂。
• 该发展计划将形成“石脑油-丙烯-丙烯酸-SAP”一体化产业链。

短期投资视点

• 当前处于行业淡季，但部分产品表现强势。
• 尿素、甲醇等产品因天然气供应受限而价格上涨，相关煤头尿素和煤制甲醇企业可阶段性关注。
• **染料、农药（除草剂）**等产品价格总体维持强势，预计后市表现良好。
• MDI、氨纶等子行业景气度也有望保持相对强势。
• 建议关注的公司包括：万华化学（MDI）、华鲁恒升（煤头氮肥）、浙江龙盛（染料）、扬农化工（农药）、华峰氨纶（氨纶）、史丹利、金正大（复合肥）等。

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险。

关键信息总结

• 价格上涨：尿素、甲醇、醋酸丁酯、正丁醇、环氧氯丙烷等产品因天然气供应紧张、需求增加等因素价格上涨。
• 价格下跌：液氯、氯化钾、三氯化磷、三元乙丙橡胶等产品价格下跌，部分与供应增加或成本上升有关。
• 国际政策影响：美国对华活性炭的反倾销政策及Potash的裁员计划对行业成本和利润产生影响。
• 企业动态：SK计划扩展丙烯酸和SAP产业链，有助于提升其市场竞争力。
• 投资建议：关注尿素、甲醇及下游产品，以及MDI、氨纶、染料、农药、复合肥等子行业相关公司。

结论

化工行业整体表现分化，部分产品因季节性因素和供应限制而价格上涨，而另一些则因市场供需变化而下跌。建议投资者关注表现强势的产品及相关公司，同时留意国际政策和企业动态对行业的影响。