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国泰君安期货C3产业链周度报告总结（LPG与丙烯部分）

本报告分析了LPG（液化石油气）和丙烯产业链的周度动态，重点关注供需、价格、库存和风险因素。报告分为LPG和丙烯两个部分，涵盖供应、需求、平衡表、利润及价格走势。

LPG部分

本周LPG市场总体趋势向上，主要因国际价格支撑成本，且国内发运量和进口到港量有限。国内总商品量环比增加3.0%，但民用气需求季节性疲软，醚后碳四库存略增。供应方面，国产商品量略增，但进口受巴拿马运河拥堵缓解影响，运费高位回落，可能带来利空。需求端，民用燃烧需求淡季，化工端PDH装置开工率下降，导致供需收紧。库存方面，华东等地去库，而华南和福建累库。观点认为，短期供需改善有限，重点关注进口成本变动和远洋运费变化。

丙烯部分

丙烯价格本周上行，供需收紧支撑短期市场。上游产能利用率高企，地炼开工率修复至2024年同期水平，利润良好。供应端，PDH和MTO开工率变化，装置动态频繁，如振华石油等维持停车。需求端，PP和丙烯酸开工率波动，下游利润压缩，部分装置因成本压力停车。进口方面，FEI贴水和运费影响价格，进口套利窗口打开。库存显示，山东等地供需平衡略显紧张，但缺口逐步收窄。观点指出，短期价格支撑犹存，但高价导致下游承压，关注高位回落可能性。

风险因素包括国际油价波动、装置动态、进口量变化等，这些因素可能对产业链价格和供需平衡产生显著影响。

总体来看，C3产业链短期供需未有根本改善，建议投资者密切监测进口成本、装置状态及国际油价变化，以制定相应的操作策略。（总结字数：482字）