20260911-交银国际证券-科技行业月报_科技股温和反弹_行情分化或持续_7页_484kb

报告摘要

科技行业月报总结（2026年9月11日）

核心内容

2026年9月的科技行业月报指出，全球科技股在经历多重压力后出现温和反弹，但行情分化明显。A股科技板块表现相对稳健，而港股科技指数则出现显著回调。市场对AI相关企业的信心有所修复，主要得益于其二季度财报的积极表现，推动投资者情绪回暖。

主要观点

1. 全球科技股走势

MSCI全球指数：在2026年8月10日至9月9日期间下跌0.6%。
MSCI信息科技指数：逆势上涨2.1%，成为唯一涨幅超过大盘的板块。
A股：万得信息技术指数小幅下跌2.6%，跑赢沪深300指数（-2.8%）。
港股：恒生科技指数回调10.1%，反映市场对互联网企业利润率和自由现金流的担忧。

2. 半导体行业动态

7月中国内地半导体设备进口金额：同比下降3%，主要由于国产设备竞争力增强及海外厂商产能受限。
全球半导体设备市场规模预测：2026/27年分别为1680亿/2220亿美元，较此前预测上调。
中国内地半导体设备市场规模预测：2026/27年分别为572亿/680亿美元，较前值上调。

3. 企业表现

台积电：8月营收达5,148亿新台币，同比增长53.3%，环比增长10.1%。公司连续两个季度上调全年营收指引，预计2026年美元口径营收增速将高于40%。
存储器价格：DDR5和DDR4价格温和上涨，NAND价格上升5.6%。预计DRAM/NAND将持续供不应求至2027年第四季度。

4. 投资建议

建议投资者围绕AI主线进行跨区域分散投资。
重点关注英伟达（NVDA US/买入）、博通（AVGO US/买入）、中芯国际（981 HK/买入）、**北方华创（002371 CH/买入）**等公司。
其他被买入的公司包括华虹宏力（1347 HK）、中际旭创（300308 CH）、兆易创新（603986 CH）、SK海力士（000660 KR）、**中微公司（688012 CH）**等。

关键信息

1. 市场趋势

全球科技股整体复苏，但港股科技板块表现较弱。
A股科技指数小幅跑赢大盘，显示出一定的抗跌能力。

2. 行业数据

7月中国内地半导体设备进口：同比下降3%，反映国产替代加速。
全球半导体设备预测：2026年市场规模为1680亿美元，2027年预计增长至2220亿美元。
中国内地半导体设备预测：2026年市场规模为572亿美元，2027年预计增长至680亿美元。

3. 公司动态

台积电：8月营收同比增长53.3%，2nm制程产品开始贡献收入，3nm产品涨价推动业绩增长。
存储器价格：DDR5、DDR4及NAND价格温和上涨，显示市场需求仍强。

4. 投资策略

AI基建：英伟达和博通的收入指引同比大幅增长，增强市场信心。
跨区域投资：建议关注中美港股中的科技龙头，如英伟达、博通、中芯国际、北方华创等。
重点关注公司：
- 华虹宏力（1347 HK）：买入，目标价160.00港元，潜在涨幅41.6%
- 中芯国际（981 HK）：买入，目标价108.00港元，潜在涨幅70.2%
- 英伟达（NVDA US）：买入，目标价325.00美元，潜在涨幅48.8%
- 博通（AVGO US）：买入，目标价500.00美元，潜在涨幅38.6%
- 兆易创新（603986 CH）：买入，目标价687.00元，潜在涨幅80.5%
- SK海力士（000660 KR）：买入，目标价280万韩元，潜在涨幅51.1%
- 北方华创（002371 CH）：买入，目标价828.00元，潜在涨幅29.7%
- 中微公司（688012 CH）：买入，目标价420.00元，潜在涨幅25.7%

5. 评级与披露

评级定义：买入、中性、沽出，分别表示个股回报高于、与、低于行业。
行业评级定义：领先、同步、落后，分别表示行业表现优于、等于、劣于大盘。
分析师披露：报告作者未在报告发布前30日内交易所提及公司股票，也无相关财务利益。
商务关系披露：交银国际证券与多家公司存在投资银行业务关系，可能影响投资建议。

图表说明

图表1至图表12展示了MSCI指数、A股指数、港股指数、半导体设备销售额预测、存储器价格变动及公司评级等关键数据。
图表12列出了交银国际科技行业覆盖的公司及其评级、目标价、潜在涨幅等信息。

总结

本月科技行业整体呈现温和反弹，但板块分化明显。A股科技板块相对稳健，港股科技指数则因互联网企业财报影响而回调。全球半导体设备市场增长预期上调，反映行业景气度提升。台积电8月营收增长显著，AI相关企业表现强劲，为市场带来信心。交银国际建议投资者围绕AI主线进行跨区域投资，重点关注英伟达、博通、中芯国际、北方华创等公司。

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