20260831-华宝期货-有色金属周报_44页_3mb

华宝期货有色金属周报总结

核心内容概览

华宝期货发布的有色金属周报，主要分析了8月最后一周（2026年8月28日）铝、锌、锡和碳酸锂等品种的市场表现、价格变动、库存变化、供需情况及未来走势预测。报告指出，有色金属市场整体呈现震荡格局，受宏观环境、供需变化及政策影响较大。

主要观点与关键信息

一、铝

• 价格表现：期货主力合约CU2610周环比上涨1.07%，现货价格周环比上涨1.61%。
• 基本面：国内氧化铝厂库存仍处高位，国产矿价格稳定，进口矿价格小幅回落。
• 需求端：8月国内铝加工行业PMI为48.7%，仍处荣枯线下方，但铝线缆板块表现亮眼。
• 库存：国内电解铝社会库存83.7万吨，较上周减少2.3万吨。
• 预期：短期铝价预计震荡运行，关注地缘政治、宏观政策、供给与消费变化。

二、锌

• 价格表现：期货主力合约ZN2610周环比上涨3.01%，现货价格周环比上涨5.33%。
• 基本面：国内锌精矿加工费继续下调，进口锌精矿指数环比下降。
• 需求端：镀锌行业开工率下降至51.63%，下游采购意愿偏弱。
• 库存：SMM七地锌锭库存25.1万吨，环比减少1.73万吨。
• 预期：锌价预计偏强震荡，关注宏观政策、矿端投产及消费释放情况。

三、锡

• 价格表现：期货主力合约SN2610周环比下跌1.10%，现货价格周环比下跌1.63%。
• 基本面：锡精矿加工费维持高位，缅甸佤邦复产缓慢，刚果（金）受疫情影响，印尼或有出口增量。
• 需求端：半导体和新能源汽车对锡需求支撑，但下游对高价偏谨慎。
• 库存：SHFE锡锭库存总计6381吨，环比增加363吨。
• 预期：锡价预计宽幅整理，关注缅甸复产情况及刚果（金）局势变化。

四、碳酸锂

• 价格表现：期货主力合约周环比上涨0.58%，基差由-4650元/吨收窄至-640元/吨。
• 基本面：供应端开工率回升，锂辉石及盐湖产线恢复性增产。
• 需求端：新能源车销量回暖，储能电芯高景气，但锂电消费税政策或压制需求。
• 库存：碳酸锂社会库存及仓单库存均有所回升，库存天数下降。
• 预期：碳酸锂价格预计宽幅震荡，关注下游排产、检修复产及库存变化。

各品种数据汇总

铝

• 期货价格：CU2610 23920元/吨，周涨0.89%。
• 现货价格：23890元/吨，周涨0.84%。
• 铝土矿价格：国产高品铝土矿价格590元/吨，进口铝土矿价格71.75美元/吨。
• 库存：国内电解铝社会库存83.7万吨，环比-2.3万吨。
• 成本与利润：电解铝总成本16096.39元/吨，环比-16.84元/吨。

锌

• 期货价格：ZN2610 26485元/吨，周涨3.01%。
• 现货价格：26803元/吨，周涨5.33%。
• 锌精矿价格：国产25502元/金属吨，进口-123.25美元/千吨。
• 库存：SMM七地锌锭库存25.1万吨，环比-1.73万吨。
• 开工率：镀锌行业开工率51.63%，环比-1.63%。

锡

• 期货价格：SN2610 423870元/吨，周跌1.10%。
• 现货价格：422500元/吨，周跌1.63%。
• 锡精矿加工费：云南40%精矿加工费18000元/吨，广西、湖南、江西60%精矿加工费14000元/吨。
• 库存：SHFE锡锭库存6381吨，环比+363吨。
• 开工率：云南、江西合计开工率64.38%，环比+0.57%。

碳酸锂

• 期货价格：主力合约159600元/吨，周涨0.58%。
• 现货价格：电池级碳酸锂155150元/吨，工业级150150元/吨。
• 库存：四地社会库存8.45万吨，环比+46.47%；样本周度库存7.88万吨，环比-8.79%。
• 开工率：碳酸锂总开工率48.87%，环比+3.47%。
• 产量：上周产量23808吨，环比+3.48%。
• 进出口：7月进口量2.68万吨，出口量212吨。

市场风险提示

• 铝：地缘危机、宏观政策、供给释放、消费恢复。
• 锌：宏观政策、矿端投产、消费释放。
• 锡：缅甸复产进度、刚果（金）局势。
• 碳酸锂：下游排产、检修复产、库存变化、锂矿到港量、成本传导、政策变动。

总结

整体来看，有色金属市场在宏观压力与供需博弈中呈现震荡格局。铝价受国内库存去库及旺季预期支撑，锌价受矿端加工费下滑支撑，锡价受供应扰动影响，碳酸锂则因供应恢复与需求支撑呈现宽幅震荡。投资者需密切关注市场动态与政策变化，合理评估风险。