20261012-中国银河-资本市场周报（2026年第28期）_关于发展新质生产力的意见_资本市场划重点_17页_3mb

《关于发展新质生产力的意见》资本市场划重点 ——资本市场周报（2026年第28期）总结

核心内容

2026年10月9日，中共中央国务院发布《关于发展新质生产力的意见》，明确提出发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。其中，资本市场被列为核心支持工具，强调以下政策方向：

• 完善长期资本支持：推动“投早、投小、投长期、投硬科技”策略，支持早期科技企业研发和商业化，畅通股权投资退出渠道。
• 丰富科技创新债券产品：优化科创债期限和还本付息安排，探索转股、收益挂钩等创新条款。
• 支持优质科技企业上市融资：提高IPO审核效率，注重企业商业化进展与业绩兑现能力。
• 优化并购重组与股权激励：完善科技企业估值定价机制，提升股权激励与企业长期创新价值匹配度。
• 强化投资风险约束：防范盲目投资和低效重复建设，明确追责与容错边界。

10月10日，中国证监会主席吴清召开座谈会，强调市场稳定与跨境风险应对，提出拓宽中长期资金来源、完善投资者回报机制、研究储备增量政策工具等举措，进一步推动稳市机制建设。

主要观点

1. 政策导向：发展新质生产力成为高质量发展的关键，资本市场在其中发挥核心作用，推动科技企业全生命周期发展。
2. 市场稳定优先：证监会将市场稳定置于首位，注重中长期资金入市，防范市场波动风险。
3. 投资者回报：鼓励有条件的企业加大分红回购，提升投资者信心和权益保护。
4. 金融产品创新：降低权益类基金成立门槛，优化基金运作机制，提升市场流动性。
5. 跨境风险应对：加强监管合作，提升对国际资本流动的适应性，防范外部冲击。

关键信息

一、资本市场重要政策动态

1. 基金门槛调整：权益类基金及FOF成立门槛降低至5000万元，固收类基金门槛不变。
2. 交易机制优化：允许T+1结算，延长现货交易时段，推动市场效率提升。
3. 港股与马来西亚同步上市简化：企业可在两地同步上市，只需提交一份申请及文件。
4. 恒生科技指数扩容：成分股由30只增至50只，提升市场代表性。
5. 日本交易所改革：东证股价指数将缩减成分股数量，提升流动性与市场代表性。

二、全球资本市场表现

• 股票市场：A股科技成长板块调整较深，港股、美股、日股整体上涨，韩国股市跌幅较大。
• 债券市场：美国、日本10年期国债收益率回落，中国、英国上行。
• 外汇市场：美元整体偏强，兑人民币、韩元下跌。
• 商品市场：布伦特原油、伦敦黄金价格上涨，美债收益率回落支撑金价。

三、A股与港股行情

• A股主要指数：上证指数、创业板指、科创50下跌，煤炭、石油石化上涨。
• 港股主要指数：恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数上涨。
• 行业表现：煤炭、石油石化、医疗保健、消费行业表现较好，电子、通信跌幅居前。
• “十杰”表现：腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪等表现分化，部分公司股价回调。

四、风险提示

• 政策理解不到位风险：可能影响政策执行效果。
• 地缘冲突不确定性风险：可能对全球资本市场产生冲击。

结论

《关于发展新质生产力的意见》为资本市场提供了明确的发展方向和政策支持，强调科技创新与金融工具的深度融合，以推动高质量发展。同时，证监会的座谈会进一步强调了市场稳定与投资者回报的重要性，为资本市场提供了更为清晰的政策框架。全球资本市场在高利率环境下表现分化，需关注政策导向与市场变化，防范潜在风险。