20240228-群益证券-天赐材料-002709.SZ-供需格局宽松_业绩同比下降_3页_493kb

公司化工行业业务涉及锂电材料，2023年业绩显著下滑，营收和净利润同比下降31%和66.61%，主要由于产品价格下跌和计提减值损失。营业层面，电解液等产品价格大幅下降，尽管销量略有增长，但利润受压制。行业格局宽松，产能过剩预计短期内不变，公司维持“区间操作”评级，预测2023-2025年净利润分别为191亿、133亿、160亿元，估值PE在20-29倍区间。风险包括产品价格和产能进度不确定性。

• 业绩摘要：2023年营收15506亿元，yoy -31%；净利润1908亿元，yoy -66.61%。
• 主要风险：产品价格下跌、资产减值增加、行业产能过剩。
• 投资建议：维持“区间操作”，观望行业复苏信号。