20260824-财信证券-天赐材料-002709.SZ-储能电解液销量增速超100_盈利能力环比下滑_3页_254kb

天赐材料(002709.SZ)公司点评总结

核心内容

天赐材料（002709.SZ）是一家专注于电力设备及电池相关业务的公司，近期发布2026年半年度报告，展现出强劲的增长势头。公司当前股价为37.48元，52周价格区间为19.81-64.98元，总市值为773.838亿元，流通市值为572.8206亿元，总股本为203856.17万股，流通股本为150901.10万股。

主要观点

• 业绩表现亮眼：2026年上半年公司实现营收147.10亿元，同比增长109.28%；归母净利润28.61亿元，同比增长967.91%。尽管第二季度净利润环比略有下滑，但整体仍保持高速增长。
• 盈利能力波动：由于六氟磷酸锂价格回落，公司二季度毛利率和净利率分别为29.31%和14.93%，盈利能力环比有所下滑。
• 储能电解液业务增长显著：上半年锂电池电解液销量超44万吨，同比增长约41%，其中储能电池电解液销量同比增长超100%。
• 海外市场拓展顺利：公司积极拓展北美和欧洲市场，海外电解液销售额同比增长超过126%，并实现核心客户全覆盖。
• 正极材料业务扭亏：公司正极材料四代及五代产品迭代进展顺利，磷酸铁产线产能逐渐释放，实现正极业务月度扭亏。
• 日化材料业务稳步增长：上半年日化材料销量达6.9万吨，同比增长16.7%，与头部企业深度合作PACK胶业务，销量突破8200吨，同比增长超51%。

关键信息

预测数据（单位：亿元）

投资建议

• 评级：买入
• 依据：公司作为电解液龙头，业绩增长显著，盈利能力和市场拓展能力突出，未来发展前景良好。

风险提示

• 需求不及预期
• 竞争加剧
• 技术路线发生重大变化
• 政策风险

财务和估值指标

投资评级系统说明

• 股票投资评级：

  • 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
  • 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
  • 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

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