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报告摘要

甲醇周报总结 (8.10-8.14)

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于8月10日至8月14日期间发布的甲醇市场周报，涵盖甲醇市场走势、现货价格、基差、生产利润、企业负荷、港口库存、进口价差及国际装置运行情况等关键信息，旨在为投资者提供市场分析和策略建议。

主要观点与策略

甲醇市场展望
- 预计下周甲醇市场整体维持震荡格局。
- 市场方向性主要受霍尔木兹海峡通航情况及美伊谈判进展影响。
- 内地市场表现预计强于港口，主要由于内地供应偏紧，部分装置处于检修周期，而港口受台风影响卸货延迟，叠加下游需求淡季，基本面支撑有限。
现货价格走势
- 江苏：周涨幅达4.89%，从2558元/吨升至2683元/吨。
- 鲁南：价格稳定，周涨幅为0%。
- 河北：周涨幅6.60%，从2425元/吨升至2585元/吨。
- 内蒙古：周涨幅4.23%，从2247.5元/吨升至2342.5元/吨。
- 福建：周涨幅5.90%，从2625元/吨升至2780元/吨。
甲醇基差变化
- 基差整体呈波动趋势，从56元/吨降至-4元/吨，周跌幅达60元/吨。
- 基差波动反映市场对期货价格的预期与现货价格之间的差异。
甲醇生产利润
- 煤制甲醇利润：从91元/吨上升至162元/吨，周涨幅71元/吨。
- 天然气制甲醇利润：保持稳定，周涨幅为0元/吨。
- 焦炉气制甲醇利润：从376元/吨上升至520元/吨，周涨幅478元/吨，表明焦炉气工艺盈利能力增强。
下游产品表现
- 甲醛：价格稳定，周涨幅为0%。
- 二甲醚：价格稳定，但利润下降，周跌幅227元/吨。
- 醋酸：价格稳定，利润下降，周跌幅69元/吨。
MTO装置运行与利润
- MTO装置开工率有所下降，周跌幅2.27%。
- MTO生产利润：从-2186元/吨降至-2586元/吨，周跌幅400元/吨，表明利润持续承压。
港口库存
- 华东港口库存：从39.83万吨降至35.53万吨，周跌幅4.30万吨。
- 华南港口库存：从15.8万吨降至13.2万吨，周跌幅2.60万吨。
- 港口库存下降，表明需求有所回暖，但整体仍受下游淡季影响。
进口价差
- 现货价格高于进口成本，进口价差从-36元/吨降至-39元/吨，周跌幅3元/吨。
- 说明进口甲醇成本上升，国内现货价格相对稳定，进口支撑有限。
国内装置检修情况
- 检修损失量：多地装置处于检修状态，如陕西黑猫、青海中浩、山西华垦等，预计影响供应。
- 部分装置恢复：如云天化、云南先锋等已恢复生产，但整体仍存在供应扰动。
国际装置运行
- 伊朗：部分装置开工偏低，如ZPC、Marjan、Kaveh等，存在重启预期。
- 沙特、阿曼、马来西亚、卡塔尔、美国等地区装置运行正常或稳定，但部分装置存在开工率不高或计划外停车情况。

关键信息总结

供应端：内地部分装置仍处检修周期，港口受台风影响卸货延迟，叠加下游需求淡季，供应紧张局面有所缓解，但整体仍存在扰动。
需求端：山东烯烃装置计划重启，带来一定增量预期；但传统下游需求恢复仍显不足，MTO开工率偏低，整体需求支撑有限。
价格与利润：国内现货价格整体上涨，但进口价差维持高位，显示进口成本对市场影响较大；煤制和焦炉气制甲醇利润上升，天然气制利润稳定；下游产品如甲醛、二甲醚、醋酸利润下滑，反映需求疲软。
市场不确定性：地缘政治风险（霍尔木兹海峡、美伊谈判）仍是影响甲醇市场走势的关键因素，需重点关注。