20251118-华源证券-房地产行业周报_10月投资销售走弱_国务院发文支持民间投资项目发行REITs_17页_2mb

房地产行业周报摘要

1. 市场表现

本周上证指数下跌0.2%，深证成指下跌1.4%，房地产板块（申万）上涨2.7%。房地产个股涨跌幅前五为中国武夷(+30.0%)、华夏幸福(+26.3%)、荣盛发展(+18.2%)、华联控股(+17.6%)、天健集团(+16.5%)；后五为大名城(-10.8%)、深深房A(-10.0%)、渝开发(-8.1%)、沙河股份(-5.6%)、深振业A(-4.8%)。

2. 交易数据

• 新房成交：42个重点城市本周成交174万平方米，环比上升12.1%；同比去年下降39.3%。11月累计329万平方米，环比同期上升28.9%，同比下降43.6%。一线、二线、三四线城市成交环比均正增长。
• 二手房成交：21个重点城市本周成交202万平方米，环比上升5.3%；同比去年下降17.0%。11月累计394万平方米，环比同期上升88.6%，同比下降23.2%。一线城市、二线城市、三四线城市成交环比显著增长。

3. 行业新闻

• 政策动态：国务院办公厅印发措施支持民间投资项目发行基础设施REITs；央行完善房地产金融制度；国家统计局公布1-10月房地产投资和销售数据，显示指标同比普遍下降。
• 地方行动：上海整治网上房地产信息传播；杭州优化土地配置；多地调整公积金政策，如黄冈贷款额度上浮、郑州开通线上申请、重庆放宽公积金提取。
• 市场分析：国家统计局表示市场去库存效果显现，政策推动房地产新模式构建。

4. 公司公告

• 销售与融资：10月中国金茂销售金额同比增3%，华润置地增-51%；大悦城下属公司质押贷款申请；滨江集团股东减持股份。
• 公司动态：华侨城A和新城控股销售大幅下降；华润置地融资计划公布；物管企业如绿城服务、贝壳-W进行股份回购。

5. 投资分析

报告维持“看好”评级，认为政策支持和城市更新机遇将推动行业高质量发展。推荐关注地产开发公司（如华润置地、建发股份）、港资发展商、地产转型企业、二手房中介和物管企业。理由包括中央政策导向、港资估值修复预期。

6. 风险提示

包括房地产量价超预期下行、融资资金趋紧、政策不及预期等潜在风险。