智能驾驶研究系列三：当智能化开始“颠覆”车后市场-20210202-长江证券-23页_2mb

智能驾驶研究系列三：当智能化开始“颠覆”车后市场

核心内容概述

本报告分析了智能化对汽车后市场的影响，聚焦于汽配与汽修领域的变革趋势。随着智能化和网联化技术的推进，车后市场正经历从传统模式向智能化、数字化方向的转型。智能化不仅提升了汽车电子的需求，也对汽修行业提出了新的要求，推动了汽修设备的升级和产品矩阵的扩展。同时，造车新势力的崛起正在改变维修服务的商业模式，但其对汽修行业整体格局的颠覆作用尚不明显。

主要观点

1. 车后市场潜力巨大，智能化推动增长

• 汽车后市场是汽车产业的重要组成部分，其市场规模预计在2030年将达到12000亿欧元。
• 产业价值逐步向后市场转移，传统整车厂毛利率下降，而汽配和汽修企业毛利率稳步上升。
• 汽车智能化、网联化趋势下，汽配与汽修需求持续增长，尤其在传感器、摄像头等设备领域。

2. 智能化前装渗透加快，后装市场静待爆发

• 政策和技术推动下，前装市场智能化配件需求快速增长，如OBD、TPMS等。
• 2019年全球车载摄像头市场规模达16.74亿美元，2021年中国TPMS芯片市场规模预计达27.4亿美元。
• 汽配后装市场将随着技术成熟逐步释放，但节奏受区域影响。

3. 汽修行业面临智能化变革

• 汽修行业正在从传统维修向智能化、系统化升级，涉及ADAS标定、四轮定位、电池检测等新领域。
• 汽修设备供应商通过研发迭代、产品更新频率提升、智能化服务等方式增强竞争力。

4. 造车新势力对汽修行业的影响有限

• 新能源汽车的普及虽对汽修行业有一定影响，但全球新能源汽车保有量仍较低，对汽修行业的整体格局影响有限。
• 新势力维修服务模式虽有创新，但其仍依赖传统汽修厂作为授权钣喷中心，对汽修行业冲击较小。

关键信息

1. 市场规模与趋势

• 全球汽车后市场预计在2030年达到12000亿欧元。
• 美国汽车后市场2018年规模近4000亿美元，占全球市场约40%。
• 2020年全球车载摄像头市场规模达16.74亿美元，同比增长超15%。

2. 政策推动

• 美国2003年《汽车可维修法案》要求OBD设备安装。
• 欧盟2008年及2009年对TPMS进行强制装配。
• 中国自2017年起对TPMS进行政策部署，2020年以后逐步实施。

3. 汽配市场

• OBDII产品预计2025年国内普及率将达90%。
• TPMS芯片市场由英飞凌主导，中国厂商如杰发科技、瑞捷电子等正逐步进入市场。

4. 汽修市场

• 汽修设备如诊断电脑、四轮定位仪、电池检测仪等需求增加。
• 诊断电脑市场均价在5000-10000美金，覆盖超90%车型，每年更新5-6次。
• 道通科技、实耐宝、博世等企业构建了完整的产品矩阵，具备较强市场竞争力。

5. 竞争格局

• 传统汽修厂在智能化趋势下仍占据重要地位，尤其是具备技术实力和品牌影响力的厂商。
• 道通科技、实耐宝、博世等企业通过研发投入、产品迭代和线下服务网络构建了品牌壁垒。

6. 新势力与传统汽修的互动

• 新势力维修服务采用直销模式，但依赖传统汽修厂进行维修服务。
• 新势力通过会员制、软件服务等方式提升用户粘性，但对汽修行业冲击有限。

风险提示

1. 汽车智能化推进节奏不及预期
2. 新车质量提升影响车后市场发展

企业策略与应对方式

1. 研发当先

• 道通科技研发投入持续提升，2020年Q3达16.7%。
• 企业加大在ADAS、云平台、新能源汽车等新技术领域的投入，推动产品更新与创新。

2. 产品矩阵构建品牌壁垒

• 道通科技、实耐宝、博世等企业构建了涵盖诊断电脑、TPMS系统、ADAS检测工具等的完整产品矩阵。
• 道通科技在产品匹配度、更新频率及覆盖范围上具备优势。

3. 线下服务与客户交流

• 道通科技通过线下授权中心布局、客户培训会等方式强化产品迭代能力。
• 产品更新和市场拓展结合，形成闭环服务模式，提升客户粘性。

企业案例与数据

1. 道通科技

• 拥有完整的汽车诊断产品矩阵，包括MaxiSys系列、MaxiCheck系列等。
• 产品匹配度高，支持多车型、多功能，具备较强市场竞争力。
• 2020年研发投入占比达16.7%，研发人员招聘比例持续提升。

2. 实耐宝

• 全球拥有24个生产及配送中心，覆盖14个国家。
• 严格控制经销商体系，拥有4957家特许经销商。
• 产品矩阵涵盖诊断电脑、TPMS系统等，具备品牌优势。

3. 博世

• 全球拥有超过13,400个汽车服务中心，提供标准化服务。
• 产品覆盖范围广，支持多种车型和系统。

图表与数据来源

• 图1：汽车生命周期循环
• 图2：整车和汽车后市场企业毛利率对比
• 图3：全球汽车后市场规模及增速
• 图4：美国汽车后市场2018年规模
• 图5：美国汽车保有量变化
• 图6：2015年海外成熟市场利润分布
• 图7：2018年中国汽车后市场融资结构
• 图8：全球汽车零部件市场规模
• 图9：智能化、网联化下汽车新品类出现
• 图10：OBD系列进化时间线
• 图11：中国TBOX前装装配量
• 图12：全球车载视频监控设备市场规模
• 图13：智能化对传感器、摄像头等设备需求增加
• 图14：2020年全球车载摄像头市场规模
• 图15：全球激光雷达市场规模
• 图16-18：传统与现代汽修模式对比
• 图19-20：ADAS检测设备及云端检测服务
• 图21：道通科技授权中心布局
• 图22：造车新势力维修服务模式
• 图23-24：新能源车对传统汽修需求影响
• 图25：传统车企经销商分布情况
• 图26：道通科技研发布局
• 图27：研发投入比例
• 图28：研发人员招聘比例
• 图29：产品匹配度优势
• 图30-36：产品矩阵、授权中心、全球服务网络等布局

资料来源：长江证券研究所、道通科技招股书、实耐宝官网、博世官网、Wind、中国汽车工业协会、BNEF、中商产业研究院等。

总结

智能化趋势正深刻影响汽车后市场，推动汽配和汽修行业向技术密集型、服务智能化方向发展。尽管新势力的出现带来了新的商业模式和维修服务方式，但其对传统汽修行业冲击有限，且传统厂商在产品力、品牌力和售后服务方面仍具优势。未来，具备快速研发迭代能力和完整产品矩阵的企业将在智能化车后市场中占据主导地位。