有色金属行业2025年及2026Q1业绩综述_2025亮眼收官_2026Q1景气延续_25页_1mb

有色金属行业2025年及2026Q1业绩总结

核心内容概览

2025年，申万有色金属行业145家上市公司合计实现营业收入40120.95亿元，同比增长14.87%，其中117家公司营收正增长；实现归母净利润2188.24亿元，同比增长55.28%，其中98家公司归母净利润正增长。行业全年上涨94.73%，涨幅在申万31个行业中排名第一。

2026年第一季度，有色金属行业实现营业收入11588.87亿元，同比增长36.99%，环比下降1.16%；归母净利润949.84亿元，同比增长112.70%，环比增长45.14%。行业涨幅为3.66%，在申万31个行业中排名第11。

主要观点

• 宏观环境：2025年全球宏观环境宽松，政策红利释放，新兴产业需求扩张，为有色金属行业发展提供支撑。
• 行业表现：2025年有色金属行业整体业绩亮眼，行业经济效益实现历史性跨越，显示强劲的发展韧性。
• 2026Q1展望：行业或将呈现“结构分化、波动加剧”的格局，行业高质量发展有望延续。

关键信息

行业整体数据

各子板块表现

贵金属板块

• 营业收入：4038.70亿元，同比+38.81%
• 归母净利润：194.41亿元，同比+58.25%
• 2026Q1营业收入：1283.93亿元，同比+53.15%，环比+22.84%
• 归母净利润：81.62亿元，同比+109.39%，环比+73.25%

工业金属板块

• 营业收入：29887.52亿元，同比+12.23%
• 归母净利润：1601.77亿元，同比+47.82%
• 2026Q1营业收入：8428.22亿元，同比+33.66%，环比-6.34%
• 归母净利润：667.27亿元，同比+102.81%，环比+32.40%

能源金属板块

• 营业收入：1833.14亿元，同比+18.21%
• 归母净利润：152.73亿元，同比+2893.38%
• 2026Q1营业收入：633.99亿元，同比+18.46%，环比+22.67%
• 归母净利润：108.55亿元，同比+378.82%，环比+97.18%

小金属板块

• 营业收入：3179.67亿元，同比+14.71%
• 归母净利润：188.68亿元，同比+30.52%
• 2026Q1营业收入：922.63亿元，同比+35.10%，环比+12.72%
• 归母净利润：78.78亿元，同比+87.52%，环比+76.22%

投资建议

建议关注以下公司：

• 北方稀土（600111）
• 中国稀土（000831）
• 金力永磁（300748）
• 厦门钨业（600549）
• 湖南黄金（002155）
• 天齐锂业（002466）
• 赣锋锂业（002460）
• 锡业股份（000960）
• 紫金矿业（601899）
• 洛阳钼业（603993）
• 天山铝业（002532）

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 安全生产风险
• 环保风险
• 美联储超预期加息的风险
• 原材料和能源价格波动风险
• 下游需求下滑的风险
• 在建项目进程不及预期等风险