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2015年06月03日：中观周度观察总结

核心内容概述

本报告为2015年5月25日至5月31日的中观行业周度观察，涵盖上游、中游和下游三大行业，重点分析煤炭、有色金属、铁矿石、化工、水泥、房地产及交通运输等领域的市场表现与趋势。

主要观点与关键信息

上游行业

煤炭

• 价格：环渤海动力煤价格指数与上周持平，维持414元/吨，结束13连跌；焦煤价格维持在700元/吨。
• 库存：秦皇岛库存小幅回升，环比上涨0.46%；六大电厂煤炭库存连续两周上涨，环比上涨1.18%，库存可用天数为19.15天。
• 预期：5月底煤炭价格有企稳迹象，夏季需求旺季将至，大型煤企试探性调价，海运煤价连续上扬，预计煤价将企稳或小幅反弹。

有色金属

• 价格：LME和SHFE基本金属价格多数下跌，铜、锌、铝、铅价格分别变动-2.65%、-1.50%、-1.54%、-0.30%。
• 库存：LME和SHFE金属库存多数下降，铜和铅库存持续下行。
• 影响因素：美元走强对国际大宗商品价格形成压力。

铁矿石

• 价格：普氏62%铁矿石价格小幅上涨0.41%，澳大利亚PB粉矿价格上涨1.18%。
• 库存：主要港口铁矿石库存总量持续下跌，环比下降1.90%。

国际大宗

• 原油：布伦特原油和WTI原油价小幅上涨，分别为65.56美元/桶和60.30美元/桶。
• 趋势：油价震荡上行，美元走强带来一定压力，但美国活跃石油钻井数下降支撑价格。

中游行业

钢铁

• 产量：5月全国粗钢产量环比上涨2.27%，日均产量220.16万吨。
• 价格：钢材综合指数环比回落1.03%，螺纹钢期货价格小幅上涨0.34%。
• 库存：钢铁社会总库存环比下降1.58%，主要城市钢材库存继续下行。
• 预期：6月进入淡季，市场需求复苏不及预期，钢价预计延续低迷。

电力

• 耗煤量：6大电厂日均耗煤量环比下降1.63%，同比下跌4.35%。
• 趋势：耗煤量跌幅低于历史水平，显示需求相对稳定。

化工

• 价格：主要产品价格涨跌互现，纯碱、尿素价格上涨，PVC、丁苯橡胶、PTA、石脑油、MEG价格下跌。
• 趋势：成本端持续承压，部分产品价格出现下行压力。

水泥

• 价格：全国水泥市场价格环比小幅下跌0.3%。
• 库存：全国水泥库容比上升至75.0%。
• 预期：6月下游需求预计继续走弱，水泥价格可能继续下行。

下游行业

房地产

• 房价：百城房价环比由跌转涨，上涨0.45%，同比跌幅首次缩窄至3.73%。
• 成交：30大中城市商品房成交面积环比大幅上涨12.86%，同比增加48.02%。
• 城市分化：
  • 一线城市房价环比上涨1.48%，同比跌幅缩窄至0.55%。
  • 二线城市房价环比小幅回升0.25%，同比跌幅缩窄至5.11%。
  • 三线城市房价环比下跌0.35%，同比跌幅仍为6.29%。
• 土地市场：土地购置面积同比下降32.7%，降幅扩大；土地成交价款下降29.1%，市场仍以去库存为主。
• 政策影响：央行降息、各地公积金政策调整等利好政策推动楼市成交回暖。

交通运输

• BDI：波罗的海干散货指数小幅下跌7.57%，收于589点。
• 煤炭运价：煤炭运价保持上行趋势，秦皇岛至广州、上海运价环比分别上涨5.01%、4.63%、6.01%。
• 趋势：整体运力需求偏弱，但煤炭运价因需求预期改善而上扬。

总结

整体来看，2015年5月25日至5月31日期间，上游行业呈现企稳迹象，煤炭价格趋于平稳，有色金属价格多数下跌，铁矿石价格震荡上行；中游行业中，钢铁价格低迷，库存持续下降，电力耗煤量有所回落，化工产品价格分化，水泥价格仍承压；下游行业方面，房地产市场在政策利好下回暖，房价由跌转涨，但土地市场依然低迷，市场仍以去库存为主，交通运输方面运价保持上行趋势，但BDI小幅下跌。

市场预期：随着夏季需求旺季到来，煤炭价格有望企稳；房地产市场可能在政策放松下进一步改善；钢铁行业在淡季影响下或延续低迷。