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电力设备行业2026年新能源车年度策略总结

核心内容

2026年新能源车行业在政策推动和技术进步的双重驱动下，预计全球和中国新能源车销量将分别达到2475万辆和1515万辆，同比增长18%和15%。全球动力电池需求量将超过1300GWh，动力电池产业链整体呈现供需改善趋势，中游材料价格和盈利有望提升。

主要观点

国内新能源车景气延续

• 政策支持：2026年国家发改委和财政部推出以旧换新补贴政策，分别对报废更新和置换更新新能源车提供12%和8%的车价补贴，为行业带来新的需求增长点。
• 销量增长：2025年1-11月，国内新能源车销量达1478万辆，同比增长31.2%，渗透率达47.5%。
• 重卡市场：2025年1-11月新能源重卡销量同比增长178.1%，其中徐工、三一和一汽解放占据前三，合计销量占比达45%。新能源重卡运营成本优势明显，后续需求有望稳定增长。

欧洲新能源车市场

• 销量与渗透率：2025年1-10月欧洲新能源车销量达309.5万辆，同比增长29.7%，渗透率达28.1%，相比2024年提升5.0pct。
• 政策调整：欧盟修改“禁燃令”，将2035年新车的二氧化碳减排目标从100%降至90%，并允许三年内平均达标，有利于车企优化排放结构，推动市场持续增长。

美国新能源车市场

• 销量与渗透率：2025年1-11月美国新能源车销量同比下降2.0%，渗透率降至9.4%，相比2024年下降0.4pct。
• 补贴不确定性：2025年美国取消部分新能源车补贴，换届后政策存在不确定性，但长期电动化趋势不变。

新能源车出口增长

• 2025年1-11月我国新能源车出口同比增长63%，主要市场为欧洲、亚洲，美洲市场逐步崛起。
• 出口增长较快的国家包括墨西哥、阿联酋、土耳其和意大利，其中意大利增长达334%。

关键信息

电池及材料市场

• 动力电池装机量：2025年1-10月全球动力电池装机量同比增长35.2%，宁德时代市占率提升至38.1%，比亚迪市占率16.9%。
• 正极材料：
  • 三元中镍高电压材料增长势头强劲，渗透率已达35%，宁德时代和LGES需求推动高镍渗透率维持高位。
  • 磷酸铁锂市占率再创新高，2025H1占比达81.4%，湖南裕能产量占比30%，头部企业产能利用率打满，成本压力增强。
• 负极材料：
  • 2025H1国内负极产量同比增长36%，集中度提升，价格小幅上涨。
  • 人造石墨负极占比达91.2%，杉杉科技市占率最高，部分企业已开始向沥青基硬碳转型。
• 电解液：
  • 全球电解液产量同比增长46.7%，国内占全球93.6%。
  • 六氟磷酸锂价格同比上涨188%，供需格局改善，预计价格维持高位。
• 隔膜材料：
  • 2025H1国内隔膜产量同比增长53.2%，CR4达72.6%。
  • 干法隔膜价格涨幅高于湿法，但湿法产能利用率更高。
  • 行业座谈会推动产能控制与价格自律，供需格局有望改善。
• 铝箔与铜箔：
  • 铝箔加工费稳定，铜箔加工费略有回升。
  • 极薄铜箔（4.5μm及以下）渗透率提升，有助于提高电池能量密度。

新技术趋势

• 固态电池：
  • 固态电池具备更高的安全性和能量密度，车企导入意愿强。
  • 2026年将有较多新车验证、装车和量产，宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等企业已进入试生产阶段。
  • 固态电池主要采用硫化物电解质，部分企业布局氧化物或聚合物路线。
• 钠电池：
  • 钠电池市场规模快速扩大，2025H1全球钠电池正极材料产量同比增长14%，聚阴离子路线市占率60%。
  • 硬碳负极材料产量同比增长47%，生物质基硬碳占比85%，部分企业开始使用沥青基硬碳降低成本。
  • 钠电池电解液成本下降，六氟磷酸钠价格下跌14%，推动钠电池在储能和新能源车领域应用。

投资建议

• 电池环节：宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达。
• 中游材料：科达利、湖南裕能、龙蟠科技、恩捷股份、佛塑科技、星源材质、万润新能、天赐材料、天际股份、石大胜华、多氟多、尚太科技、厦钨新能、中科电气。
• 固态电池：星云股份、厦钨新能、骄成超声、英联股份、当升科技、荣旗科技、三祥新材、东方电热。
• 钠电池：容百科技、鼎胜新材、振华新材、万润新能、中伟股份、中科电气、元力股份、圣泉集团、普利特。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 原材料价格波动风险。
• 模型测算风险。
• 数据口径差异风险。

图表目录（摘要）

• 图表1：中国新能源车销量及渗透率
• 图表2：2025年1-11月国内新能源车厂商零售销量排行
• 图表3：2025年1-11月新能源重卡月销量分析
• 图表4：2025年1-11月新能源重卡企业TOP15
• 图表5：欧洲新能源车销量及渗透率
• 图表6：美国新能源车销量及渗透率
• 图表7：2024-2025年11月新能源乘用车分国家/地区出口情况
• 图表8：全球新能源汽车销量及动力电池装机量预测
• 图表9：全球动力电池装机量
• 图表10：2024年全球动力电池行业格局
• 图表11：2025年1-10月全球动力电池行业格局
• 图表12：锂盐价格走势
• 图表13：2021-2025H1国内三元正极材料产量
• 图表14：2023-2025H1中国三元占比变化
• 图表15：2025H1中国三元材料产量TOP8
• 图表16：2025H1国内三元材料市场格局
• 图表17：三元正极价格走势
• 图表18：2020-2025H1国内磷酸铁锂正极产量
• 图表19：2025H1中国磷酸铁锂正极材料行业格局
• 图表20：磷酸铁锂正极价格走势
• 图表21：2021-2025H1中国负极产量
• 图表22：2025H1中国人造石墨负极材料出货量
• 图表23：负极价格走势
• 图表24：2019-2025H1全球电解液产量
• 图表25：2025H1全球电解液产量TOP13
• 图表26：2025H1中国电解液行业格局
• 图表27：2025H1全球六氟磷酸锂产量排名
• 图表28：六氟磷酸锂价格走势
• 图表29：电解液价格走势
• 图表30：2021-2025H1中国隔膜产量
• 图表31：2025H1中国隔膜产量市场占比
• 图表32：干法隔膜价格走势
• 图表33：湿法隔膜价格走势
• 图表34：2025年前三季度锂电铝箔竞争格局
• 图表35：锂电铝箔价格走势
• 图表36：铝箔加工费情况
• 图表37：铜箔加工费情况
• 图表38：头部公司全固态电池布局
• 图表39：车企固态电池进展及计划
• 图表40：电池企业固态电池进展及计划
• 图表41：2025H1钠电正极路线产量占比
• 图表42：钠电正极材料月产量
• 图表43：钠电负极材料月产量
• 图表44：钠电电解液月产量

作者信息

• 分析师：杨润思、林卓欣
• 执业证书编号：S0680520030005、S0680522120002
• 邮箱：yangrunsi@gszq.com、linzhuoxin@gszq.com

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