地方政府与城投企业债务风险研究报告——海南篇_18页_1mb

海南省政府与城投企业债务风险研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦海南省政府及城投企业的债务风险，从经济、财政、区域发展及城投企业偿债能力等多个维度进行分析，旨在评估海南省在自贸港建设背景下地方政府债务状况及城投企业面临的挑战与机遇。

主要观点

• 海南省经济与财政特征
  海南省作为我国唯一的热带岛屿省份及自由贸易港，具有独特的资源禀赋和战略地位。其经济以第三产业为主，旅游业是经济增长的核心驱动力，但整体经济总量处于全国下游水平，2024年GDP增速低于全国。中央财政转移支付规模较大，对财政支出形成有效保障。

• 自贸港建设推动经济潜力释放
  自由贸易港建设是国家重大战略部署，海南省围绕封关运作、产业升级、扩大内需等推出多项政策，全岛封关将于2025年12月18日启动，政策红利有望提振区域经济。

• 区域经济与财政实力差异显著
  海南省各地级市及市县经济发展水平差异较大，海口市在经济总量和财政实力上占据绝对优势，与三亚、儋州合计占比超全省GDP的56%。其他市县财政自给率偏低，综合财力对上级补助依赖程度高。

• 地方政府债务规模及风险
  海南省地方政府债务规模持续增长，2024年底债务余额达4988.30亿元，债务率和负债率分别升至184.79%和62.86%。海口、三亚和儋州债务规模居前，债务率较高，而发展滞后市县债务规模较小。

• 城投企业债务规模有限
  海南省发债城投企业数量较少，截至2025年10月，城投企业债券余额仅30亿元，债务在区域整体债务中占比很小。城投企业整体债务负担较轻，短期偿债压力不大，主要融资渠道为银行借款。

关键信息

一、海南省经济及财政实力

• 经济总量与增速
  2024年海南省GDP为7935.69亿元，全国排名第28位，增速为3.7%，低于全国水平。人均GDP为7.59万元，排名第18位。

• 产业结构
  三次产业结构为20.5:18.9:60.6，第三产业占比超60%，是经济增长的主要动力。第一产业占比相对较高，尤其在乐东和临高县。

• 交通与资源禀赋
  海南形成了公路、铁路、航空、海运综合交通体系，是“一带一路”重要节点。资源包括热带作物、水产、矿产及旅游资源，具备发展优势。

• 政策支持
  自2018年起，海南省出台多项政策支持自贸港建设，包括《海南自由贸易港建设总体方案》《高质量发展海洋经济推进建设海洋强省三年行动方案（2024—2026年）》等，推动经济多元化发展。

二、海南省各市县经济及财政实力

• 经济总量分布
  海口市GDP为2470.63亿元，占全省31%；三个地级市GDP合计占比达56%。其他市县经济总量较小，GDP区间在200~552亿元之间。

• 财政收入与自给率
  2024年，多数市县一般公共预算收入同比下滑，税收收入占比较高（68%以上）的市县财政收入质量较好。海口、三亚自给率超60%，其余市县均低于55%。

• 政府性基金收入
  主要来源于国有土地使用权出让收入，海口与三亚合计占全省60%。2024年受房地产市场低迷影响，多数市县政府性基金收入下降。

• 债务情况
  海口、三亚和儋州政府债务规模居前，债务率较高。其余市县债务规模较小，综合财力对上级补助依赖度高。2023年以来，海南省发行特殊再融资债券176亿元，用于债务偿还。

三、海南城投企业偿债能力

• 城投企业发债情况
  截至2025年10月，海南省有2家发债城投企业，分别为三亚市和洋浦（儋州），债券余额合计30亿元，主要为私募公司债，用于偿还有息债务及到期本金。

• 融资结构与偿债能力
  城投企业融资以银行借款为主，债券融资及其他渠道融资占比有所压降。债务负担较轻，短期偿债压力不大，地方综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”保障能力较强。

总结

海南省在自贸港建设背景下具备较大的发展潜力，但整体经济实力较弱，财政自给率偏低，对中央财政转移支付依赖度较高。各市县经济发展水平和财政实力差异显著，海口、三亚和儋州在经济与财政方面表现突出，而其他市县则相对滞后。尽管地方政府债务规模持续增长，但债务率在全国排名靠后，且城投企业债务规模较小，偿债能力较强，显示出海南在债务管理方面的相对稳健。未来，随着自贸港政策的进一步落实，海南的经济与财政状况有望得到改善，但需关注自然灾害及经济波动对财政收入和债务压力的影响。