地方政府与城投企业债务风险研究报告－甘肃篇_21页_1mb

甘肃省地方政府与城投企业债务风险研究报告总结

核心内容概述

甘肃省作为西北地区的重要省份，具有显著的区位优势和丰富的资源禀赋。2024年，甘肃省经济保持稳定增长，但经济总量和人均GDP仍处于全国下游水平。区域发展受多重国家战略支持，包括西部大开发、"一带一路"、黄河流域生态保护和兰州新区建设等。同时，甘肃省是中央化债政策支持的12个重点省份之一，债务率处于全国中游水平，但部分地级市（州）债务率较高，存在一定的债务风险。

主要观点

• 经济与财政状况

  • 甘肃省经济总量和人均GDP在全国处于下游，但增速高于全国平均水平。
  • 兰州市作为省会，经济实力远超其他地级市（州），城镇化率较高，是全省经济发展的核心。
  • 甘肃省财政自给率较低，但上级补助收入对综合财力形成重要支撑。
  • 地方政府债务规模持续增长，兰州市债务规模及债务率显著高于其他地级市（州）。

• 地级市（州）经济与财政分化

  • 甘肃省各地级市（州）经济发展和财政实力存在明显差异，兰州市、金昌市、嘉峪关市经济增速较快。
  • 兰州市一般公共预算收入远高于其他地级市（州），但其财政自给率相对较低。
  • 多数地级市（州）政府性基金收入下降，但兰州市、金昌市、嘉峪关市及甘南藏族自治州有所增长。
  • 上级补助收入在地级市（州）综合财力中占比高，尤其是临夏回族自治州。

• 城投企业债务与偿债能力

  • 甘肃省存续发债城投企业数量较少，主要集中在地级市，以AA级别为主。
  • 2024年，甘肃省城投企业净融资额为正，融资环境有所改善，但2025年以来，短期偿债压力加大。
  • 城投企业短期偿债指标弱化，兰州市及平凉市发债城投企业债务负担较重，存在较大偿债压力。
  • 兰州市综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的支持保障程度较弱，省级城投企业面临较大的集中兑付压力。

关键信息

一、甘肃省经济及财政实力

• 经济状况

  • 2024年甘肃省GDP为13002.9亿元，增速为5.80%，高于全国平均水平。
  • 城镇化率为56.83%，低于全国平均水平（67.00%），兰州市城镇化率高达85.83%。
  • 三次产业结构由2022年的13.48:35.32:51.19调整为2024年的12.5:34.1:53.4，第三产业成为主要增长动力。

• 财政收入

  • 2024年甘肃省一般公共预算收入为1051.89亿元，财政自给率为21.98%。
  • 上级补助收入为3668.70亿元，占综合财力比重较高。
  • 政府性基金收入同比有所下降，兰州市政府性基金收入增长显著。

• 债务情况

  • 2024年甘肃省地方政府债务余额为8313.30亿元，债务率为164.69%，在全国中游水平。
  • 兰州市政府债务规模及债务率明显高于其他地级市（州），债务率高达234.50%。

二、各地级市（州）经济及财政状况

• 经济实力分化

  • 兰州市GDP最高，占全省GDP的28.78%，为全省经济发展的核心。
  • 金昌市、酒泉市、嘉峪关市GDP增速较快，人均GDP高于全省平均水平。
  • 甘南藏族自治州GDP增速最低，主要受第三产业影响。

• 财政收入

  • 兰州市一般公共预算收入为251.91亿元，远高于其他地级市（州）。
  • 除兰州市和嘉峪关市外，其他地级市（州）财政自给率均低于40%。
  • 兰州市政府性基金收入增长显著，占全省政府性基金收入的50.06%。

• 债务情况

  • 兰州市、天水市、陇南市、甘南藏族自治州、临夏回族自治州和庆阳市政府债务余额增长较快。
  • 兰州市政府债务率最高，为234.50%，其他如武威市、张掖市、白银市和嘉峪关市债务率也较高。
  • 2025年，兰州市将重点推进债务重组和置换，推动债务率持续下降。

三、甘肃省城投企业偿债能力

• 城投企业概况

  • 截至2025年9月8日，甘肃省存续发债城投企业共7家，其中兰州市、天水市、平凉市、定西市各1家，兰州新区1家，省级1家。
  • 主体级别以AA为主，1家为AAA，1家评级展望维持负面。

• 发债情况

  • 2024年甘肃省城投企业债券发行数量和规模同比明显增长，净融资额为正。
  • 兰州市发债城投企业净融资额最高，占比68.11%，省级城投企业次之。
  • 2025年1—8月，甘肃省城投企业债券发行规模为19.10亿元，净融资额仍为正。

• 偿债能力分析

  • 截至2024年底，除省级城投企业外，其他地级市（州）城投企业货币资金对短期债务的覆盖倍数均低于0.50倍，存在较大短期偿债压力。
  • 兰州市及平凉市发债城投企业债务负担较重，资产负债率分别为68.83%和67.11%。
  • 2025年，省级城投企业面临较大的集中兑付压力，兰州新区城投企业2026年到期债券规模为8.00亿元。

债务风险与应对措施

• 债务风险

  • 甘肃省融资平台压降数量明显，兰州市及部分地级市（州）面临较大的短期偿债压力。
  • 城投企业短期偿债指标弱化，流动性趋紧，融资环境不佳。

• 化债措施

  • 甘肃省继续获得中央化债政策支持，通过特殊再融资债券、央行应急流动性金融工具、债务重组、展期、降息、置换等方式推进化债工作。
  • 兰州市设立50亿元市级应急周转金，向上争取420.41亿元置换债券，推动债务率下降。
  • 甘肃省提出“一企一策”、“一债一策”化债方案，以实现债务风险防范和化解。

结论

甘肃省经济在政策支持和资源优势下保持增长，但整体经济实力和财政自给率仍偏低。各地级市（州）经济发展不均衡，兰州市作为省会经济实力最强，但债务负担较重。城投企业债务集中度高，短期偿债压力显著，需通过债务重组、置换、展期等方式缓解。未来，甘肃省将继续推进融资平台出清和转型升级，强化财政资金统筹，提升区域经济发展和债务风险防控能力。